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編按：作者曾是沒有任何投資經驗的股市小白，直到工作第三年後下定決心，立志靠股票投資賺到2億資產。他研發出一套雪球小型股中長期投資法，年化報酬率保持在30%，即便正職工作再忙，也能輕鬆實踐。
2002年，他從零基礎的狀態開始投資股票，2019年就將本金10萬日圓(約新台幣2.23萬元)翻成2億資產(約新台幣4472萬元)，提早達成財務自由的目標。
如果想靠投資股票增加資產，中長期投資是最好的方法
我在2002年開始投資股票，到了2019年就建立起2億圓的資產。
過程中，股票的買賣也虧損過。但我會從中記取教訓，用於下一次的投資，一旦成功，則繼續遵循成功的手法。如此一來，就像齒輪一個一個咬合在一起，投資股票讓我賺了大錢。
經過各式各樣的摸索，我最後找到的方法是「低價成長股的中長期投資」。
如果想利用投資股票賺得以億為單位的資產，基本上都得跟我一樣，花時間慢慢累積。正因為如此，很適合從事需要有點耐心的中長期投資。
利用工作空檔投資的上班族都有正職的工作，無法像全職投資人那樣，從早到晚盯著電腦畫面，反覆進行「當沖」或「波段操作」等短期的買賣。
當沖的交易需要在一天內完成，波段操作也必須在短期內完成。不只上班族，除非你是對股票投資非常有一套的專業投資人，否則都不適合從事短期投資。
相較之下，中長期投資不用在短暫的週期內頻繁地買賣，而是在時間的幫助下，花幾個月到幾年的期間增加資產的手法。
短期進出需要對投資做出專業的技術分析或天分。另一方面，只要是對投資股票有興趣的人，任何人都能加入中長期投資的行列，而且從大數據來分析，我個人認為是很有機會成功的方法。
剛開始投資股票的時候，只要能透過交易賺到一點蠅頭小利就很高興了，會覺得投資股票很開心，也很常買賣。然而，當我們沉迷於買了就賣、賣了又買時，會發現資金慢慢地減少了。我一開始也犯過這種錯。有鑑於自己的失敗教訓，我誠心建議中長期投資。
以本益比為標準挑選低價成長股
「低價成長股」是我從事中長期投資的標的。
所謂的成長股是指「企業的營收或獲利等業績很有成長性，且今後還會繼續成長」的個股。
即使都是成長股，但如果股價已經墊高，繼續上漲的成長空間將較為有限。因此即使中長期持有，也難以期待會有大幅的獲利。所以即使都是成長股，也要鎖定股價還很便宜的成長股。也就是「低價成長股」。
所謂的低價股（價值型股票）並非單指「便宜的股票」。而是指業績或資產的評等太低，導致股價變得比本來的價值更便宜的股票。
有幾個指標可以用來判斷股價夠不夠便宜，我是用投資人通常都很熟悉的「本益比」（PER）來判斷。
本益比是計算股價相當於該公司當年內（本期）賺進的「淨利」幾倍的指標。公式如下。
本益比（倍）＝股票市值（目前的股價×總發行股數）÷本期淨利
也有人用本益比（倍）＝目前的股價÷每股盈餘來計算，無論使用哪種公式，皆以「本益比愈低，股價愈便宜」為判斷標準。
至於本益比多少算便宜，依個股的特性及產業類別、股票市場的行情而異。
上市公司的本益比平均約為15倍左右，因此以前認為本益比低於10倍以下就是低價股，但是自從2012年的安倍經濟學行情以來，受到股票市場一直處於上升趨勢的影響，不得不降低上述標準，變成本益比20倍以下都是低價股。我個人是以本益比15倍以下（盡可能抓10倍以下）為低價股的標準。
跟風買進別人推薦的股票休想賺到錢
有人在我部落格的留言板提出「如果我現在想買，有什麼推薦的個股嗎？」這種問題。但誰也不曉得未來的股價，我無法為各位的投資負責，所以自然也無法回答。
投資股票要自行思考、自負其責。說起來簡單，但其實很多人對其他投資人在推特或財經雜誌推薦的個股照單全收，也不自己做功課就跟風買進。
我有個非常頑固的地方，那就是不會沒自己做功課就買進別人推薦的股票。
投資股票時，「買進的時機」比選擇要買哪支個股更重要。即使有樣學樣地買進別人賺到錢的個股，如果買在股價已經漲過一波的時機，別說獲利了，可能還會賠錢。
投資人買進股票後，經常還要做許多判斷。例如隨著股價變動，什麼時候要停損或停利等等，會遇到層出不窮需要做出最佳判斷的情況。其他投資人或財經雜誌不可能手把手教你。如果是投資顧問，可能願意做到這個地步，但相對也要支付昂貴的顧問費。
再說了，依賴別人的判斷投資股票，經過再久都無法累積投資股票的經驗，永遠也擺脫不了股市小白的魔咒。終究還是得靠自己的腦袋思考，挑選個股，判斷買賣的時機，歸納出一套屬於自己的獨門心法。
只不過，參考別人或財經雜誌推薦的個股，再加上自己的分析，得出結論，抓住機會買進也是個好辦法。我自己也會這麼做。
從低價成長股中找出能賺錢個股的5大重點
散戶投資人朋友問過我：「要用什麼標準過濾，才能從低價成長股中找出會賺錢的個股呢？」
我對這個問題的答案是：請檢查以下5個重點。
（1）近2～3年的本期預估損益都呈現收益持續增加的趨勢
（2）殖利率達3%以上
（3）配發率保證有30%以上
（4）有經常性收入的企業
（5）本益比15倍以下（盡可能抓10倍以下）
（1）是檢查是否為成長股的重點。只要上網搜尋「公司名稱」「業績變化」就能看出是否具有收益持續增加的趨勢。（2）的「殖利率」則是用每1股的全年股利金額除以現在的股價（買進時的價格）計算。只要用「公司名稱」「殖利率」上網查就能知道了。
（3）的「配發率」則是指從淨利中拿百分之幾來配發股利。若達30%以上，只要收益持續增加的趨勢保持不變，配息就會增加，有助於支撐股價。這也能用「公司名稱」「配發率」上網查。
（4）的「有經常性收入的企業」則是指網路、手機、電、瓦斯等只要簽約，就能長期有穩定收入浥注的企業。這種企業比較容易預測將來的業績，能放心地中長期持有。
（5）的本益比是判斷股價是否便宜的最常見指標。我的判斷標準是本益比15倍以下（盡可能抓10倍以下），這也可以用「公司名稱」「本益比」上網查詢。
這5個條件不用全部滿足，只要至少滿足3個條件以上，就可以列入中長期持有個股的觀察名單裡。
決定好目標資產額後，倒推出「投資報酬率」
我從開始投資經過1年左右的2003年8月開始進行投資股票的交易記錄。當時我立下「要累積到2億圓股票資產」的目標，將期限設為2020年、將投資報酬率設為年化報酬率30%。
至於我為何要將目標設定為2億圓呢，因為當時的上班族一輩子可以賺到的薪資收入為2億圓。只要其中1億圓用來買殖利率4%的個股，先不計算所得稅，每年就能得到400萬圓的股息（股利收入），這筆被動收入相當於上班族的平均年薪。這麼一來就能提早退休了。再從剩下的1億圓拿出一半的5000萬圓投資有機會賺價差（資本利得）的股票，另一半的5000萬圓則放在定存，以備不時之需。
我認為之所以能達成這麼遠大的目標，其中一個原因就在於先訂下了具體的「目標金額」。決定好「投資本金」「目標金額」「達成期限」，就能倒推出需要的「投資報酬率」。現在回想起來，「年化報酬率30%」的目標其實是相當高的門檻，但是在我投資生涯的前半段即已達成30%的投資報酬率，後面稍微穩定一點，但平均下來也有30%的年化投資報酬率，所以資產在2019年就達到2億圓的目標。
如果要投資股票，不妨用投資本金、目標金額、達成期限計算一下投資報酬率。利用網路上的「金融計算機」等工具一下子就能計算出來。
若想創造出每個月30%的獲利，自然想要趕快落袋為安，所以最好從一整年的總報酬率為30%獲利的角度來思考。
就算一年只產生15%的獲利，以幾年為單位來思考「反正還有未實現獲利，明年或後年再努力完成年化報酬率30%的目標」也很重要。
投資高股息的個股時需要注意哪些地方
我投資的目標主要是賺價差（資本利得），所以不會做鎖定配股配息（利息收入）的投資。
我要的不是配股配息，而是股價上漲的獲利，但是在選擇低價成長股的時候，如果剛好是高殖利率的個股就更好了。因為高殖利率將成為支撐股價的要素。
只是當投資對象出現業績惡化等利空消息，就算再過幾天就要配股配息了，也要果斷地停損。要是被配股配息這種蠅頭小利蒙蔽了雙眼，來不及停損，因此蒙受巨大的虧損可就太得不償失了。
投資高殖利率的個股有其吸引人的地方，但是為了賺股利而抱著不放也有風險。如同沒有人知道股價未來是漲是跌，也沒有人能保證未來永遠都能拿到股利。一旦公司的業績惡化，股利很可能會縮水，甚至配不出來。
即使是以配股配息為目的的投資，也跟為了賺價差的投資一樣，必須仔細地審視股價及業績的變化。
當業績惡化、股價下跌，用「每1股的配股配息÷股價×100」算出來的殖利率也會被墊高。
很多企業在景氣好的時候會與業績連動，增加配股配息的金額，可是隨景氣變差，進入盤整趨勢，股息股利也會產生縮水的風險。從這個角度來思考，如果要投資高殖利率的股票，最好選擇配股配息多年來都能持續增加的個股。
在這一點上，花王（4452）的股利連續31年增加、SPK（7466）連續22年增加、小林製藥（4967）連續21年增加，或許都是不錯的標的。
損失最小、利益最大化「賠少賺多」真正的目的
我在部落格裡不厭其煩地強調「賠少賺多」的重要性。所謂賠少賺多的意思是指停損不要拖，要快狠準地讓損失最小化，相反地，停利的時候則要戒急用忍，盡可能讓利益最大化。
那麼，停利的時候該怎麼撐到最後一刻呢？
以我為例，在賺到1億圓的股票資產前，我會配合個股的特性，先鎖定停利的「期待值」，當股價漲到這個水準再來思考要不要賣掉。獲利了結是為了增加現金購買力，進入尋找新的個股，加以買進的循環。因此有好幾十支個股停利的時候都賺了200萬～300萬。
股票資產之所以能從1億圓成長到2億圓，主要是因為我買到一支10倍股Charm Care Corp(6062)。光靠這支股票就產生超過6000萬圓的獲利。我也只買過這支10倍股，其次是3倍股，除此之外都在正報酬30～100%的時候獲利了結。
正因為不斷地適度獲利了結，資產才能穩定地增加，可是另一方面，也有好幾支個股在我停利後才變成10倍股。
直到現在，什麼是賠少賺多的「賺多」還是很難判斷，如果是業績十分亮眼、業務持續成長的個股，或許也可以提高「期待值」，看好其成為第2支、第3支10倍雪球股的潛力。
直到現在，我也經常發生即使已經有100萬圓的未實現獲利，期待5年後的帳面獲利或許會成長5倍，也就是500萬圓的個股，遇到股市暴跌還是抱不住，看到賣掉後跌深反彈的漲幅才反省「早知道就不要賣了」的狀況。倘若不想重蹈覆轍，在停利的操作上就要配合個股的特性，不時調整期待值，如果對個股有信心，就要踩住不漲到5～10倍不賣的底線。
即使有很大的資產部位也不要為了配股配息而投資
我在上班之餘開始投資股票時，曾經想過等我累積到2億圓的資產，就要把其中一半，也就是1億圓拿來買殖利率4%的高配息個股，每年就能有400萬圓的被動收入。
然而後來當我累積了投資經驗，即使資產已經超過2億圓，也不曾為了配股配息（利息收入）而投資。理由如下。
第一個原因是我比較擅長投資賺價差（資本利得）的股票。
我這20年來都致力於投資能賺到價差的股票，也因此得以建立起2億圓的資產。這表示賺價差的投資手法很適合我。只要今後繼續用我擅長的手法投資，或許有機會讓資產增加到3億圓、5億圓也說不定。
我認為當自己還能在擅長的領域百戰百勝時，最好不要隨便改變作法。就算改弦易轍開始投資不熟悉的高配息股，也不見得能維持跟過去一樣的投資績效。
第二個原因是即使分散投資10支殖利率4%的個股，每支1000萬圓，可能也無法擺脫身為成長型投資人的天性。
即使配股配息並沒有大幅縮水，可是當持股的業績出現利空消息，導致股價下跌，我大概會很想停損。反之，當業績成長，股價一飛沖天，我可能就想停利了。後者還好，如果10支持股的股價都下跌20～30%，帳面上出現上千萬圓的未實現虧損，我肯定會大受打擊吧。
話說回來，要撥1億圓的資產去投資高股息的股票其實需要相當大的勇氣。至少當股市一直維持在2021年那麼高價位的水準時，我會覺得不應該為了配股配息而投資。
本文摘自境好出版的《同事都不知道，我早就財務自由了：雪球小型股的100個投資致富法則》
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