戲棚下站久了就是你的？操盤手真心話：花了30年還無法掌握最佳進出點 彈性指數基金輕鬆避風頭

你是否曾經陷入投資的迷宮，不斷追尋那個完美的時機點，希望能夠精準地進場或出場，以期獲得最大的回報？然而，在華爾街的知名操盤手闕又上的新書《你沒有學到的資產配置：巴菲特默默在做的事》中，闕又上提出了一種與眾不同的觀點。

他認為，時機點的進出，關係投資的好壞，這理論我們基本上都同意，一般人根深蒂固的想法是，如果不能掌握完美時機的進出點，投資成績將一無是處，但這也可能是多數人投資不能成功的迷思之一。

買了竟然跌，買了居然漲，股市30年經驗揭示出時機點的高難度

彼得．林區曾說，有時候股票一買了股價就立刻上漲，不見得是判斷正確，相同的，買了就下跌，也不代表是錯誤的決定。眼前所看到原以為正確的進出時機點，一段時間後發現也許是個錯誤，甚至是大錯誤。我在股市30年的經驗，犯過無數次類似錯誤，相信許多投資者也有相同的經歷，可見時機點完美掌握的困難度有多高。

挖掘隱藏金礦，轉身逃離爛蘋果；方向決定成功

眾多上市公司中，有些是尚未被發掘的寶玉或鑽石，有些是已經開始腐爛的蘋果，為了確保「下一個移動方向」的判斷是正確的，在進出的時間點上，必須特別講究和注重，甚至要求完美的入場與轉身，但有經驗的投資者都了解，這是一個高難度的工作和動作，而如果一味使用這個傳統的投資方式，當然失敗的頻率不低。

昨日股王，今日落魄，掌握時機，便是全勝

不同的投資工具，有不同的屬性，以個股為例，有些公司曾是一代股王，但股價也會從天上掉落人間；有些公司輝煌一時，但最後以破產收場……像投資這類型的公司，確實時機點很重要，因為錯過了，就全盤皆輸。

單一股票的困局，遊走在變數之間

以單一股票為投資工具，成績要傑出，需考慮的變數太多，而包括對股價合理性的分析、研究和判斷，以及對時機點的評估，這些都超過多數人的能力範圍，且時間也不允許。所以要快速加入贏家行列，多數人不應該選擇個股的操作方式（少部分有管理能力的人除外）。

選彈性指數基金，輕鬆避風頭；不是狂奔進出，而是長期抱牢

正確的做法是，選擇一個就算誤判、掉下來還會彈回去的指數基金，例如標普500 或台灣50（0050）與標普500的混搭。要注意的是，買指數基金的做法和思維與個股的操作模式不同，不是東奔西跑、進進出出，然後要去抓那個所謂的完美進出點。

由於買的是整個股市的指數基金，所以「戲棚下站久了就是你的」，就像巴菲特在美國運通公司的處理和獲利一樣（巴菲特從1960 年代就開始持有該股票至今，獲利驚人）。

本文節錄自時報出版的【你沒有學到的資產配置：巴菲特默默在做的事】