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愈好的股票套人愈深,台積電將重回600元高檔區,這次怎麼投資才不會被神山重傷?

台積電。 路透
台積電。 路透

本文共1778字

經濟日報 玩股網

文/玩股特派員

台積電是台灣投資人心中個股首選,也是個股定期定額排行榜第一名。但所謂越好的股票套人越深,離高點 688 天險已經不遠,散戶則是狂按下車鈴求解套,對能不能過 600 沒信心。話說回來,要投資台積電,就等於要買進台積電嗎?

半導體經歷了一段時間的去庫存,2023 年由 AI 題材帶動起漲,年底外資回流把台積電由 530 買到封關前的 593,創下 2022 年 4 月以來新高價,法人目標價喊上 700。同時散戶則是不斷下車 ,根據集保結算所統計,一年多以來有近 31 萬股東下車離場,從最高峰 149.6 萬人到 118.7 萬人,是 21 個月以來新低。

以產業發展與基本面來說,原先台積電年中時預估美元營收將年減 10%,但累計去年前 11 月營收為新台幣 1 兆 9854 億元,年減 4.15%,實際營運表現可望優於預期,展望正向。在 18 日法說會開獎之前,可以大舉押寶台積電嗎?這需要思考幾個問題點。

基本面只是參考

如果你投資經驗超過三年,就會發現單純看基本面做股票不可靠。市場通常都會領先財報,2022 年台積電獲利還在創新高,但股價反而一路下殺,這就是提早反應利空。看到獲利創高衝進去買的,剛好高檔接了滿手。

升息跟股價漲跌沒有絕對關係

很多人都說升息讓台積電開始跌,但其實這只是其中一個原因。看 2022 年就知道,台積電高點出現在年初,但升息是五月才開始,下跌更大原因其實是在匯率、通膨、外資態度,所以看到升息停止或降息的消息出現,也不用過度解讀。

翻倍成長不是常態

台積電在這幾年從 200 翻倍漲到 600,當然很吸引人。但 2020 年是因為疫情的特殊狀況,強化了台積電的基本面、題材性,才能推升股價。如果回顧十幾年的股價,台積電花了 2017 到 2019 的時間,三年才從 200 漲到 300。更不用說之前百元以下的台積電,整整混了十三年。

那麼你想,台積電如果要從 600 到 700,甚至再翻倍一次,可能會花多少時間呢?這種特殊狀況當然不是常態,尤其接下來全球可能長期處於中高利率,股票要持續大漲並不容易。

不買台積電,改買概念股可以嗎?

既然台積電漲跌很失控,過去也有長期不動的黑歷史,換成台積電概念股可能會是另外一種解法,但前提是這些概念股獲利要真的跟台積電或半導體有關係,不能只是來蹭熱度的。

玩股網執行長楚狂人分享,可以先從「資本支出」的角度思考:台積電砸錢擴廠或研發技術,想的都是三五年以後的競爭,所以供應鏈的獲利通常也是長線穩定成長。比起台積電本尊容易受到外資為了控指數、調整權重,影響股價的程度有差。

再來,台積電也不一定永遠都這麼強,搞不好哪一天就被對手超車了,但是整體半導體產業會越來越好。所以調整思考方向:能吃到台積電大單的半導體概念股,就是進可攻、退可守。舉例來說,聯發科會找台積電做晶片代工,這就是一種概念股,另外像是NVIDIA、蘋果,也都是台積電非常重要的大客戶,這部分算是台積電上游廠商。

再來是晶片製作就需要原料,台積電所使用的矽晶圓原料,主要是跟崇越、中美晶叫貨,不管台積電晶片賣得好不好,肯定都要購買原料。台積電業績差,這些公司就少賣一點,生意變好就多賺一點,再差也差不到哪裡去。

還有一種是建廠設備概念股,台積電資本支出除了研發,最吃重的就是蓋晶圓廠,工程動輒兩三年以上,設備股當然就能一直賺營收。像是漢唐主要就是幫台積電搞無塵室,京鼎、帆宣就負責提供晶圓廠的設備系統,甚至這幾年台積電全球蓋廠,這些供應鏈也都被指定要跟著台積電出國建廠。

最後還有一個類別是封測股,例如日月光、京元電,這種封測公司對台積電來說也很重要,因為晶片製造完成後,就需要晶片封裝,也必須測試才知道良率狀況,否則直接出貨給客戶就很容易出事,這時候就要靠日月光、京元電幫台積電確認晶片品質。

看好台積電,就等於買進台積電嗎?如果你擔心套在 600 山頂,不妨換個方向,改買供應鏈股票也不差。一來是有的概念股價格很親民,做波段應該也比600元的台積電更容易入手,二來是有些概念股長期殖利率跟獲利都不錯,不用把所有風險都壓在台積電一檔,才不會讓2022年從年初套到年尾的悲劇重演,這也算是股票的多策略投資。

本文由玩股網授權轉載,原文請點此

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