廣達、緯創爭搶地表最強AI伺服器商機 將告別代工廠「毛三到四」宿命？

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AI霸主輝達（NVIDIA）登高一呼，供應鏈齊聚爭搶「地表最強AI伺服器」商機，AI伺服器儼然成為代工廠2024年的主戰場。台廠在全球AI伺服器組裝代工市占率高達九成、成最大受惠者，各廠同步看好今年相關營收可望繳出雙位數成長，甚至翻倍增的亮眼成績。積極投入AI伺服器領域，希望掌握這告別「毛三到四」的新獲利方程式。

廣達車用電子毛利最高 AI出貨動能強

從AI伺服器供應鏈來看，廣達（2382）在L6（主機板製造業務）占比居次、超過兩成，且為台廠中最積極布局L10、L11及L12者。今年AI伺服器出貨動能強勁，雖然單價高，不過毛利率低，隨著AI伺服器營收躍升，可能影響毛利率表現。

廣達除了全力衝刺AI伺服器出貨，車用電子也是今年另一大成長引擎。車用電子是廣達全產品線中，毛利率最高的業務，雖然營收動能不如AI強勁，但產品以自駕車電腦為主，進入門檻高，且對穩定性、可靠性等有嚴格品質要求，毛利率大幅優於其他產品線，隨著相關產品出貨動能拉升、新客戶陸續加入，有望推升廣達今年毛利率再衝高。

從廣達近期毛利率表現來看，去年第4季受惠高單價筆電機種比重拉升，毛利率站穩8%以上，2023年全年毛利率達7.8%，年增2.3個百分點。

緯創專攻高階模組 營收占比將占4成

根據DIGITIMES報告指出，緯創是輝達高階AI伺服器A100與H100 HGX模組主要供應商，高單價GPU基板帶來顯著貢獻，今年又有GB200加持，毛利率可望持續攀升。

外資認為，AI伺服器成長動能強勁，有利緯創產品組合，今年毛利率將持續改善。法人看好，緯創坐享三大晶片巨頭基板訂單，今年基板出貨量可望自2023年不到20萬片，大增至50萬片以上，今年伺服器營收占比可望由2023年約35%，擴大至46%。

緯創2023年第4季毛利率大增至9.29%、創歷史新高，主要受惠旗下緯穎（6669）AI伺服器貢獻度拉升，NRE（一次性工程費用）收入提升，加上緯創本身產品組合也持續優化帶動。2023年毛利率也有7.96%，同創新高。

英業達L6大贏家 奪輝達水冷專案

英業達掌握多家大型雲端業者與伺服器品牌廠訂單，2023年L6市占率更將近六成，為L6最大贏家，英業達先前已獲得輝達B100 AI伺服器水冷專案，同時負責B100伺服器主機板設計，相關產品預計今年第4季量產，明年切入B200產品線。

由於英業達AI伺服器出貨以主機板為主，毛利率達雙位數以上，且優於伺服器平均毛利率水準，在相關訂單挹注下，將成為推升英業達今年獲利成長重要引擎。

英業達去年第4季受惠AI伺服器出貨及認列NRE帶動，單季毛利率5.7%，衝上30季來新高，隨著AI伺服器、商用筆電機種等高毛利率產品比重提升，睽違五年，2023年毛利率再度重返5%。