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聯準會(Fed)延續高利率環境、加上位居高檔的通膨,好在美國經濟數據強勁,帶動市場對未來經濟抱持樂觀看法,甚至認為美國經濟不著陸的機率增加。展望後市,法人相對看好非必需性消費的表現機會,包含受惠AI的消費科技族群、具精品價值的奢侈品牌等。
野村全球品牌基金經理人呂丹嵐表示,美國經濟進入強勁的良性循環,消費穩健且家庭債務占GDP比例下降,顯示消費來自就業而非負債增加。
消費動能健康且真材實料,同時在競爭加劇以及戰略考量下,企業增加資本支出,即便在疫情過後仍成長,未因正常化而繼續下降,兩相疊加推動美國經濟穩健成長,基本面將推升長期企業獲利成長與上修。
PGIM保德信全球消費商機基金經理人常李奕翰指出,2023下半年起持續下滑的消費者信心指數,在美國經濟軟著陸的可能性越來越高的情況下,重新恢復成長,也帶動不同程度的消費升溫。
另外,日本低利率與低匯率持續吸引外資湧入,不僅推升股市創高,也大幅推升相關消費數據走揚。
隨著美股財報公布接近尾聲,華南永昌全球精品基金經理人林彥豪表示,優於預期的表現可能有接近80%,但因高利率帶來的資金成本與評價折現壓力,即使整體獲利預期維持上升態勢,計算出的風險補償依舊相當脆弱,因此,將謹慎面對行情,投資組合依舊會謹慎控制Beta,選股為主,仍會專注於更具精品價值的奢侈品牌。
展望下半年,持續看好奢侈品牌中,較具需求僵固性的品牌,最具財富力的族群原則上較不具備需求敏感度,全球客戶的忠誠度與品牌的實力與創作吸引力依舊具備優勢,實際銷售數據仍顯示,即使是在複雜的通膨環境下,營收成長依舊繼續呈現穩健。
就地區來看,歐洲在相關數據支持下,市場預期在6月降息的機會是高的,股市最近反應也相對樂觀,未來在操作上將會維持一定的歐洲部位曝險,其中尤其看好電動車與奢侈品等產業。
常李奕翰指出,未來消費產業布局方向,可以兩大部分為依據,整體來看,今年來以非必須消費類股漲幅勝出必需性消費類股,因此目前持續看好因受惠AI的消費科技族群,特別是媒體及娛樂相關。
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