經濟周報：聯準會FOMC與台美科技財報登場 牽動台股萬七攻防戰

#重量級科技業財報揭幕

（關鍵事件：7月26、27、28日聯電、聯發科與光寶科法說會）

繼大立光與台積電法說會之後，本周陸續有多家重量級電子大廠將召開法說會，並公布上季財報；其中，晶圓代工二哥聯電與IC設計龍頭聯發科分別於周三與周四舉行法說會。上周台積電對於第3季營運展望轉趨保守，引發市場擔憂。由於聯電主要以成熟製程為主，恐更易受總體經濟環境欠佳影響，而手機晶片為主的聯發科，今年以來也深受中國智慧型手機需求疲弱、庫存去化緩慢影響，因此，下半年營運是否會有好轉，將成為法說會重點之一。

雖然聯電與聯發科受惠AI題材程度不高，但從投資評價而言，二家公司都具備低本益比與高現金殖利率優勢，且今年以來股價漲幅不高，下檔風險相對有限。此外，近期股價飆漲的電源供應器大廠光寶科，也將於本周5公布財報，市場關注光寶科在AI伺服器的高瓦數電源供應器與充電樁出貨狀況。

美國重量級科技大廠如谷歌、蘋果、Meta、高通、微軟、亞馬遜等，也將於本周陸續公布財報，屆時除了上季獲利數據之外，對於下一季度的財測展望，也將攸關國內相關供應鏈營運表現。

#聯準會最後一次升息？惟台股籌碼面較不利多方

（關鍵事件：7月26、27日FOMC會議）

本周，美國聯準會將召開聯邦公開市場委員會（FOMC），並於台灣時間周三凌晨公布利率決策結果。市場多數預期聯準會本次會議將升息1碼，且後續有機會暫停升息；前聯準會主席柏南克也提到7月可能是最後一次升息。

近期美國消費者物價指數（CPI）已明顯下降，若官員在會後記者會，對於後續升息的態度放緩，對金融市場將是明顯有利的訊號。不過，後續台股終究要回歸基本面走勢，財報數字會是觀察重點。即便聯準會消息是正面影響、會有一定程度的激勵作用，但還需待財報的檢驗，聯準會創造的資金面利多才會浮現。

值得注意的是，7月初至本月21日止，外資累計賣超台股金額達786.5億元，投信因應投資人贖回賣壓，亦調節131.8億元，分別改寫近9月、近24月來最多紀錄，同期間融資餘額大增超過100億元，後續籌碼穩定度恐面臨不小的考驗。尤其，資金明顯集中在AI相關個股，但也讓盤勢當沖比率與投機氣氛升高。除了部分金融股之外，以及先前強勢的觀光飯店、軍工航太、儲能充電樁與汽車等類股，早已經回檔至季線或半年線以下，顯示出資金排擠效應相當明顯；因此，AI相關個股必須提防短線漲幅過熱、本益比偏高、與月線或季線正乖離過大之回檔壓力。