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日經225指數攀升至1990年代來新高,今年以來大漲24.1%,不但高居亞股第一,在全球主要股市指數也是名列前茅。法人指出,日本股市受惠於三大利多支撐,近期反彈只是剛開始,後續還有行情可期,投資人現在進場並不算晚。
瀚亞日本動力股票基金研究團隊表示,日本有三大強勢利多加持,包括外資持續買進、企業財務結構重整、便宜的日圓。
在這些結構性利多助攻之下,日股最近的反彈只是剛開始,後續還有很多上漲空間。
股神巴菲特買進並看好日股,讓不少國際投資人的眼光轉向日股。除了巴菲特之外,外資今年也紛紛重新評估日股的投資價值。瀚亞分析,中國大陸復甦動能不如預期、國際地緣政治緊張情緒升溫,加上風險調整後報酬吸引力不足,資金逐漸從大陸轉向日本。在外資加持之下,日股續漲的動能相當強勁。
其次是企業財務重整。瀚亞日本動力股票基金經理人狄可夫(Ivailo Dikov)表示,相較於歐美經濟體有景氣放緩甚至衰退的疑慮,日本正處於經濟重啟階段,復甦力道強勁,尤其服務業在內需及外國旅客的貢獻下明顯反彈,為經濟帶來正面效果。日本企業力推結構性財務重整,長期潛在上漲空間值得期待。
此外,今年以來,日本企業紛紛宣布實施買回庫藏股。在已實施買回庫藏股的企業中,僅20%是來自股價淨值比小於1的企業。狄可夫認為,下半年企業買回庫藏股的需求會更強勁,將支撐股價。
第三個利多是便宜日圓。瀚亞指出,日本政府讓日圓技術性貶值,有利於日本企業出口,並進而反映在股價上。高盛6月更調整日圓匯率中性情境預估,預期日圓美元將從130日圓貶至135~140日圓兌1美元區間,同時也上調日本企業獲利預估成長率自3~6%上調至8~10%。
野村投信同樣看多日本股票,主要理由包括日本貨幣政策持續寬鬆、受惠於解封後的觀光熱潮、日圓弱勢可望持續提高企業獲利、全球股票型基金的日股比重仍低等。
除了外資投信之外,本土投信同樣放眼於日本景氣及股市的利多前景,出現多年罕見的日本基金募集現象。兆豐日本優勢多重資產基金於5月推出,投資標的包括日股、ETF、不動產投資信託(REITs)等。元大日本龍頭基金則於本周募集,以日本大型龍頭股為訴求,備受投資人青睞,募集規模可觀。
整體來說,不少法人認為,日本經濟及企業都已脫胎換骨,今非昔比,股價登上30年來高點,也反映日本擺脫30年的景氣低迷階段。建議投資人布局日本資產,以逢低布局或定期定額的方式入手日本基金搭上日本這班經濟重新啟動的列車,參與長期的多頭行情。
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