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美投資級債拚逆轉勝 歷史經驗 經濟放緩時都有好表現

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利率將迎拐點 可布局高信評商品

美國聯準會升息接近尾聲的環境下,投資級公司債可望由2023年的大逆風轉為順風。 聯合報系資料庫
美國聯準會升息接近尾聲的環境下,投資級公司債可望由2023年的大逆風轉為順風。 聯合報系資料庫

本文共660字

經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

美國聯準會升息接近尾聲的環境下,投資級公司債可望由2023年的大逆風轉為順風;根據過去經驗來看,在美國經濟放緩時期,美國投資級公司債都有不錯的表現。

上周台灣債券ETF受益人增加前四名中,以群益ESG投等債20+(00937B)增加23,150人居冠,另外,元大投資級公司債2,558人居第四位,其他兩名為美國公債ETF,顯見投資級公司債受到市場投資人青睞。

美國投資級公司債到期殖利率與指數
美國投資級公司債到期殖利率與指數

群益ESG投等債20+ETF經理人曾盈甄表示,後市來看,在殖利率仍具吸引力下,穩健資金仍有望持續流入投資等級債。

從天期來考量,天期愈長的債券因對利率變動的敏感度較高,在暫停升息及未來迎利率拐點下,受惠程度相對高,投資人可優先自長天期投等債來做選擇;其中,重視ESG經營的企業所發行的長天期BBB投資級公司債不僅在信用評級與企業營運上無需擔憂,BBB級債在投資等級債中的收益水準也最具吸引力,殖利率近6.6%,在投資級公司債的評級中,以BBB評級的殖利率水準更勝一籌,而長天期債在利率將迎拐點下的受惠程度也更高。

野村投信投資策略部副總張繼文表示,以2019年降息循環為例,貨幣市場基金開始出現流出後,投資級公司債將迎來穩定資金流入。此時布局高信評投資級公司債有二大投資優勢,首先是評價吸晴,利差擴大,安全性高,極具投資吸引力;其次是殖利率佳,提升更多緩衝空間。

在評價方面,張繼文指出,當前投資級公司債的評價較過去更便宜,報酬潛力也相對更大;過去Fed升息到頂後,都是絕佳進場時機點,現在已出現罕見的債券資產投資機會,讓懂得把握的人可以用大幅折價買入投資等級的好債券。

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