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多數法人預測聯準會7月升息1碼機率較高，惟觀察目前景氣狀況，就業數據屬落後指標，領先的PMI等數據多為持續下降趨勢，聯準會已接近升息循環末端，投信預期墜落天使債（Fallen Angel）利差具收斂空間，可適度加碼以贏在起跑點。
美國6月CPI年增3%，核心CPI年增4.8% ，優於市場預期，也是2021年8月以來最小的月比增幅，相關通膨分項持續偏降，住房（含房租）項目通膨續降機率較高，下半年核心通膨走勢偏降。
紐約聯準會總裁Williams表示，距離政策利率達到足夠高水準仍有一段路要走，以使通膨回到2%目標。
野村特別時機非投資等級債券基金經理人郭臻臻表示，從通膨實際變化來看，名目消費者物價指數（CPI）已出現顯著下滑，核心CPI也維持下降趨勢。
通膨放緩的壓力變得更清晰，核心CPI低於市場預期，為聯準會緊縮周期接近尾聲增添強力訊號，顯示聯準會今年可能只需再升息一次。
此外，美國公債殖利率在7月走高，特別是短天期殖利率，市場已反映聯準會提高終端利率，在通膨見頂且通膨預期持續下降的情況下，儘管聯準會仍維持貨幣政策緊縮態度，預期2024年緊縮政策可望轉向，並對公債殖利率帶來關鍵向下壓力。
郭臻臻進一步指出，經歷2022年聯準會強力升息、戰爭等市場亂流，債券殖利率已大幅攀升，但殖利率高檔整理對追求收益的投資者其實最有利，理由有三：首先，殖利率將呈現高檔區間整理，有利追求Fallen Angel債收益；其次，高殖利率有助提高Fallen Angel債收益水準；第三，當升息壓力解除，Fallen Angel債可望出現強勁反彈。
6月債券信用利差整體收窄，非投資等級債券資產表現更顯強勁，風險市場普遍呈現強勁反彈，特別是Fallen Angel債長線上漲態勢相當明確。
根據歷史經驗，未來當聯準會不再升息，2022年利率政策的逆風將變成2023年的順風，債市可望而全面上揚，逢低承接Fallen Angel債有機會獲取高殖利率和資本利得投資優勢。
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