市場回落法人：基建基金不看淡

本文共838字

2023/08/24 12:58:10

經濟日報記者廖賢龍／即時報導

近一個月截至8月18日Nasdaq指數因通膨疑慮、聯準會續升息而出現回落下跌7.2%，基礎建設股票指數下跌7.4%；根據統計，自2003年以來，基礎建設股票指數落後那斯達克指數達7%以上共計十次，以前九次數據來看，三個月後上漲機率為67% 、平均漲幅2.7%；六個月後上漲機率78%、平均漲幅6.3%；一年後上漲機率89%、平均漲幅16.6%。當市場出現回落時，基礎建設因具備現金流特性，後市不看淡。

滙豐全球基礎建設收益基金經理人劉柏廷指出，相較之下，基礎建設是當前對抗通膨的工具裡，極少數「較低波動」的選擇。基礎建設包括了政府特許的水、電、瓦斯等公用事業，以及鐵路、公路等運輸建設，根據彭博統計，在過去五年中，道瓊基礎建設指數的波動度滙豐投信獨立經營管理PUBLIC為14.2%；若與相關對抗通膨的原物料概念波動度相比，NYSE金礦指數為35.4%， MSCI能源指數為29.9%，基礎建設的波動度相對低很多。除了較低的波動，基礎建設也提供較高的股利率。

劉柏廷進一步說明，目前主要看好新興市場大眾運輸表現，其中如中國大陸及巴西等地去受惠於新標案及政府政策支持下，可望有不錯表現。能源基建方面，油價及液化天然氣(LNG)價格近期逐步回歸，北美地區需求量上升下，其中，中游廠商因此受惠，以Plains (PAGP) 產量在二壘紀盆地大量釋出，同時調升配息率下，也刻望受惠。公用事業的電廠、或天然氣廠，產業維持穩定的表現，均是長線的佈局重點。

滙豐投信強調基礎建設因產業性質特殊，能隨著通膨調高價格（如水電費、過路費等等），將成本直接轉嫁終端消費者，故不太受景氣循環影響，能有效降低波動度。再加上基礎建設多為與政府簽訂的長期合約，現金流長期的可預測性較高，能帶來穩定收益，因此基建類股除了能抵禦經濟下行風險，在通膨環境下，更具有較高股利、較低波動的投資優勢。數位基建是未來明確的趨勢，投資人若想抓準趨勢，不妨透過多元投資的方式介入，在市場下跌之際，分批布局，將可輕鬆參與基建發展。