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摩根大通（JPMorgan，小摩）提高對全球新興市場高殖利率公司債的違約率預期，主因是中國大陸房地產巨擘碧桂園可能倒債，引發對大陸房市連鎖反應的擔憂。小摩預估，碧桂園若倒債，全球市場違約金額可能增加近100億美元，對大陸市場造成的連鎖效應也會達到將近100億美元。
CNBC報導，小摩在15日報告中將今年全球公司債的違約率從6%提高至9.7%，並將對亞洲高殖利率公司債的違約率預期從4.1%大調至10%；但若將大陸房地產公司排除在外，小摩對亞洲高殖利率公司債的違約率預期將下滑至僅1%。
小摩表示，預料今年大陸房地產公司將占所有違約金額的近40%，其次俄羅斯和巴西企業分別占35%和12%。
小摩大幅調升對違約風險的預期，凸顯出對碧桂園倒債的擔憂，因為此事件可能對大陸房地產業和整體經濟造成深遠的連鎖反應。
小摩表示，碧桂園若倒債，可能為今年來全球新興市場高殖利率公司債違約金額增加99億美元，並使今年來大陸房地產業的總違約金額達到170億美元。
此外，小摩也預估，碧桂園倒債也可能導致大陸其餘較小房地產開發商違約80億美元，並外溢影響到大陸其他高殖利率債券部門，導致出現20億美元的「債務管理操作」。
碧桂園擁有的建案規模比2021年陷入倒債的恒大集團還要更多更廣。自從北京當局2020年開始嚴格管控本土房地產開發商的債務水準，大陸房地產業已舉步蹣跚。
據小摩統計，在碧桂園爆雷之前，自2021年初來，大陸房地產業已累積違約1,090億美元，占亞洲地區同期整體違約金額的94%。
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