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在大陸房地產開發商碧桂園及大型資產管理公司中植系企業集團雙雙陷入債務困境後，摩根大通（小摩）近日發布報告，警告大陸房地產投資信託管理近人民幣2.8兆元（約新台幣12.3兆元）的信託資產可能面臨更高風險。
小摩並稱，大陸房地產開發商及其非銀行債權人融資恐陷入惡性循環，流動性壓力正在加劇。
彭博指出，該報告稱，鑑於大陸信託資產對房地產業及地方政府債務的曝險部位約人民幣2.8兆元，相當於占大陸信託資產總額的13%，恐將面臨日益上升更大的違約風險。摩根大通預估，多達八成地方政府融資平台可能無法償還其債務本金。
報告提到，「與銀行不同，銀行擁有控股權，能夠展期信貸等待最終解決，信託等替代融資管道一旦信託投資者不願意延期產品，就會出現違約」。若中融未能兌現已發行產品的付款，他們可能「不得不用自己的利潤來救助現有投資者」。
報告寫到，信託違約上升將直接拖累大陸經濟增長0.3至0.4個百分點。除「令人失望的7月信貸數據外」，政策支持可能會增加，包括下調存款準備金率和針對地方政府融資平台的「小規模」政府救助計劃。「我們目前預計不會出現大規模的貨幣寬鬆或財政刺激。」
此外，摩根大通分析師團隊在報告中表示，「信託違約可能引發POE（私人企業）開發商境內債務惡性循環，此前，對開發商違約的憂慮升溫，削減投資信心，因此，信託公司可能無法或不願意將現有的房地產相關產品延期」。
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