槓桿要開多少才不會爆掉？想熬過1000點虧損，要放多少保證金？

遇到連續虧損，槓桿又這麼高，壓力就會超大。策略不夠穩的話，逆風會一下子虧光。前幾年的少年股神，經過去年空頭洗禮之後，幾乎 99% 都死光。

前後有兩位聽眾問我類似的問題：一位聽眾說，他用 10 萬做一口小台，被假突破搞到變成大虧，怎麼辦？另一位聽眾是作三口小台，也被最近的假突破真拉回弄到，現在很怕保證金會撐不住。

這兩位聽眾的情況，其實都是我提醒過的槓桿開爆問題。做期貨如果開到四五倍槓桿，盤勢不如預期的時候就會壓力很大，我碰過很多次。

賺的時候很爽，64 萬做一口大台等於開五倍槓桿，三年累積賺一萬點等於是淨獲利 200 萬，等於三倍多，三年三倍多就是年化報酬率超過五成，這還是沒有持續加碼的情況。如果賺了就加碼的話，獲利可以再翻到3、400萬也很有機會。

但遇到連續虧損，槓桿又這麼高，壓力就會超大。策略不夠穩的話，逆風會一下子虧光。前幾年的少年股神，經過去年空頭洗禮之後，幾乎 99% 都死光，就是這個道理。

這個世界上沒有什麼只快速賺錢，但不會虧錢的方法。保證獲利不是投資，那叫詐騙。所以你在規劃槓桿，要放多少保證金的時候，就要想過最差的情況，你還要能夠存活，不能只看快速賺大錢，卻不看可能的虧損，你怎麼知道會不會一進場就剛好碰上逆風盤？

要留多少保證金呢？每個策略都不一樣，所以我就直接用我終極波段來看。

我過去是連續公開示範操作三年，總共 15 次，總獲利一萬多點，最大虧損是年初的 500 多點。雖然幾乎都是賺多賠少，虧一塊錢的風險可以賺回十塊，但就算策略再穩、技術再好、心態再淡定，運氣不好中槍的可能性也是有的。

就像這次，我們遇到了幾年一次的假突破真下跌，這種情況也要預估進去。例如說，假設我們連續兩到三次都虧損，然後累積虧損達到 1000 點，如果是長期做指數的人，你會知道 MDD（Max drawdown，最大資金回撤）只有 1000 點的策略已經非常厲害，但你起碼要能夠熬過這 1000 點吧，但很多人的資金配置跟槓桿是撐不過這個回檔的，那就百分之百死定了。

想熬過 1000 點虧損，要放多少保證金呢？

一口小台一點是 50 塊，所以 1000 點就是 5 萬，也就是你要有 MDD 會虧 5 萬的心理準備，再回推保證金的數字。準備 50 萬虧 5 萬，MDD 是 10%；準備25 萬虧 5 萬，MDD 就是 20%，如果虧掉 20% 就會痛到怨天怨地，那就認份多準備一點保證金吧。

還有個關鍵，你不能只推算虧損多少會受不了，你還要想，「如果虧了這麼多，我還敢不敢繼續做這套策略」。

這很關鍵，一套很讚的策略，長期都是賺多賠少，偶爾碰到逆風虧損了，好比說1000點，剛好有個人因為資金配置沒搞好，槓桿開太大，25萬做一口小台，結果1000點賠掉兩成資金，連帶對策略也失去信心，就關機先觀望，結果下次賺了 2000 點，明明可以連本帶利，又沒賺到，後悔重開機，策略又小賠 150 點，再下次又不跟，結果策略再賺 500 點⋯⋯

四次下來，這個賺多賠少的策略，一共賺近了 1350 點，但這個人開開關關的，反而賠了 1150 點，來回差了2500點，有沒有看出問題出在哪裡？為什麼同一套策略會賠的躲不了，但賺的都沒賺到？

這就是我想要跟你說的，當你的資金已經到達一定水準之後，例如存到第一桶金，你的槓桿就要降下來。這就好比大學生可以上一天課，晚上再去KTV唱通宵，隔天早上吃個早餐直接再去上課一整天，但中年人隔天一定掛，就算睡一個禮拜都補不回來。

一開始沒錢的時候，槓桿可以開比較大，賭贏了就翻身，賭輸了繼續存錢，工作半年存錢很快再滿血復活。但如果連續賭贏兩把大的，本金翻了十倍，就要降低槓桿，不能妄想永遠贏下去，久賭必輸，輸了風險又高，時間成本也是一種成本，還是最貴的那種。

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