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近來信驊（5274）與世芯-KY（3661）的股王爭霸戰戲碼，成為台股市場熱議的焦點。隨野村證券率先釋出信驊已切入輝達（NVIDIA）BF3晶片互聯中介商機、加上擴大谷歌訂單市占，激勵今（28）日股價大漲205元、收2,590元，奪回台股股王寶座。
野村證券半導體產業分析師鄭明宗在最新釋出的信驊個股研究報告中指出，NVIDIA在日前的盈利電話會議中，就已經明確的強調BF3晶片的成功與重要性，即使是最新推出的低階AI晶片L40S，也將BF3作為連結的晶片之一。
事實上，NVIDIA自2020年併購資料中心網通設備商Mellanox後，就開始積極推廣資料處理器（DPU）這個概念，並於2021年發表新一代的DPU產品BF3，力推BF（BlueField）系列產品成為與CPU、GPU並列的運算支柱。
根據NVIDIA官網資料，BF3是全球首款每秒處理速度（線路速率）達400Gb的DPU，用於資料中心軟體定義網路、儲存、網路安全防護等應用加速。該產品今年3月已完全量產，客戶包括國際知名大廠如思科、戴爾等。
儘管信驊對BF3釋出的信息有限，不過鄭明宗認為，由於預期BF3存在成長潛力，且信驊已切入BF3晶片互聯中介商機，使得信驊雖然今年BMC（遠端伺服器管理晶片）出貨不如預期，但BF3仍成為推動股價上漲的新利多。
另一方面，今年上半年起，包括谷歌、微軟、Meta等雲端伺服器大廠開始搶進AI伺服器領域，BMC成為AI伺服器的關鍵必備功能，使得信驊初期就順利打入微軟AI伺服器供應鏈，而目前信驊也正進一步從新唐手中贏得在谷歌的市場份額。
鄭明宗雖預期信驊的BMC產品在2021及2022年過度出貨後，今年可能會面臨出貨不如預期的挑戰，並使股價在第3季出現修正，不過這卻提供投資人進場的好時點，因為在不含括BF3的成長效益下，預期2024年信驊BMC出貨量將較2023激增一倍。
基於相關基本面的變化及兩大利多挹注，鄭明宗仍持續看好信驊的未來基本面表現，並給予「買進」評級，目標價則上看3,500元，居內外資最高價；對照世芯-KY的最高目標價2,700元，仍明顯略勝一籌。
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