原油 ETF 漲勢強勁 後市可期

在OPEC+減產、強勁需求和地緣政治風險加劇推動下，油價再攀高位，而避險買盤也流入黃金，金價再創新高紀錄，使原油、黃金期貨相關ETF連續兩周成為單周漲幅最強勢的族群。

上周因遇到清明連假，因此單周僅三個交易日，統計所有在台掛牌的ETF表現，上周漲幅冠軍由期元大道瓊白銀以5.2％拿下，第二名為期街口S&P布蘭特油正2、周漲4.8％，第三名為期元大S&P黃金正2、周漲4.3％，第四名為期元大S&P石油、周漲2.7％；國泰20年美債反1周漲2.6%位居第五名，元大美債20反1周漲2.5%位居第六名。

街口投信分析，上周因OPEC+延續減產、俄羅斯能源設施持續受襲、美國鑽機減少，使油價收高。展望後市，全球貿易運輸復甦也將帶動原油消耗，在今年降息預期，及製造業和貨運業務成長的情形之下，預期今年度石油和燃料價格仍有上漲空間。

台股方面，加權指數周漲0.2%，而台股原型ETF中，僅中信小資高價30、富邦臺灣中小、中信上櫃ESG 30，三檔ETF漲幅在1%以上。

新光臺灣半導體30 ETF經理人詹佳峯表示，4月多檔大型股受ETF買盤追買，股價已來到相對高檔，加上震後影響投資信心，清明過後，市場將回歸基本面選股，率先轉向股價處於低位階，且第1季營收財報佳、及第2季能持續成長的公司。

4月中旬起，台股有多家重量級公司如台積電及聯發科等舉辦法說會，預估半導體類股及產業供應鏈業績展望將明朗，投資人可提前留意半導體類或半導體市值型ETF布局時機。

債市方面，受到美債殖利率走高影響，債券價格近一周表現較為疲弱，也帶動槓桿反向型的兩檔債券ETF市價漲勢，國泰20年美債反1、元大美債20反1分別周漲2.6%、2.5%。

而以原型債券ETF來看，新光美債1-3、群益7+中國政金債、元大中國債3-5、群益0-1年美債、國泰US短期公債、中信美國公債0-1、中信EM主權債0-5、永豐1-3年美公債、元大美債1-3價格表現相對抗跌，其中又以短天期債券為主。

凱基投信表示，聯準會考量貿然降息將使物價失控，對降息次數與時間點轉趨謹慎的聯準會官員增多，降息路徑再次撲朔迷離，雖然降息大方向不變，但利率下行絕非一帆風順。

提醒投資人，在經濟成長穩定復甦、通膨壓力降溫減緩等狀況下，過度押注降息紅利恐打亂現金流規劃，勿輕忽長天期債券的利率風險，務實追求債息才是上上之策。