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近期美國發布6月消費者物價指數（CPI）數據，年增率降至3%，創2021年4月以來新低，且進一步遠離2022年6月的9.1%高點；生產者物價指數（PPI）則年增0.1%，創近三年來最低紀錄。本周7月26日聯準會（Fed）將舉行利率決策會議，市場預期將升息1碼，CME利率期貨顯示則顯示，7月很可能是本輪升息循環的終點。
升息末段債市成為市場新寵，根據投信投顧公會統計資料，截至6月底，國內原型債券ETF規模來到新台幣1.58兆，與年初1.21兆規模相比成長逾三成；受益人數同樣出現大規模成長，今年初整體債券ETF受益人數僅15萬人，但截至6月底受益人數增加至52.17萬人，出現超過四倍以上的增幅。債券投資熱潮同樣反映在國際資金流向，盤點今年以來，全球累計資金淨流入最高的前十檔ETF，其中有四檔為債券型ETF，累計吸納342.5億美元資金。
回顧過去歷史經驗，升息循環末段或停止升息期間往往是債市投資契機，特別是長天期美債，長天期美債由於存續期長、利率敏感度較高，因此資本利得相對具爆發力；以國泰20年美債ETF（00687B）追蹤「彭博20年期（以上）美國公債指數」為例，截至7月21日美國長天期公債百元交易價格為77.7元，相較於近10年平均交易價格106.8元，仍有37%的成長空間機會，且指數到期殖利率達4.01%，仍處相對高檔。
另一方面，投資級債市在通膨降溫、利率末升段趨勢下，同樣深具投資價值，CPI自去年6月創下9.1%高點後，6月已降至3%，並創2021年4月以來低點；回顧過去三次通膨創高後，隔年投資級公司債平均漲15%，但今年以來投資級債市累計漲幅未達3%，顯示後續仍有補漲空間。
展望未來，7月美銀經理人調查顯示，68%受訪者預估全球經濟將在未來12個月軟著陸；國泰投信指出，升息末段，往往是債市多頭展開契機，為抵禦景氣下行風險，相對看好美國公債、投資級公司債市，且未來若進入降息循環，相關標的亦可期待有資本利得，建議投資人可以透過國泰投信旗下2檔債券ETF：國泰投資級公司債ETF（00725B）、國泰20年美債ETF，加入存「債」行列。
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