人民幣 貶值壓力升高

中美貨幣政策分化走勢預期升溫，導致人民幣匯率短線貶值壓力攀高，在岸人民幣對美元上周三（21日）下午盤以7.1938作收，較前一交易日跌194點或0.27％，整周走貶770點或1.08％，創下近七個月新低。

美國聯準會（Fed）主席鮑爾上周連續兩天在美國國會發聲，重申對抗通膨「還有長路要走」，他甚至明白表示，如果經濟仍繼續依循目前的走向，預期Fed今年內還會再升息2碼，是「很不錯的猜測」（good guess）。

受聯準會鷹派信號影響，美元指數上周五（23日）亞洲盤時段走升至103，離岸人民幣也一度跌破7.22，日內跌超250點。今年以來，離岸人民幣對美元匯率累計下跌超過4.3％。

第一財經分析，中美利差持續加大、出口商結匯意願弱、境外中國上市公司分紅購匯（集中在7月、8月）等，導致人民幣面臨較高的季節性壓力。

對於人民幣匯率持續走弱，大陸國務院旗下《經濟日報》發布評論文章指出，對匯率變化要保持理性認識，隨著美國經濟下行壓力顯現，中國經濟內生動力增強，下半年人幣升值是大概率事件。

不過，國際投行美銀美林分析師表示，由於中國大陸經濟數據遜色，以及人民銀行正進行小幅度的政策寬鬆，預料人民幣將繼續走弱，作為新興市場套利交易的融資貨幣，做空人民幣變得愈來愈有吸引力。

該行預計，人民幣對美元到今年9月底將跌至7.4，是自2007年12月以來的首次，然後在年底前回穩至7.2，之前預計年底時會在6.75。值得留意是，若人民幣滙價跌至7.4，將是自金融危機以來最弱水平。

巴克萊外匯、宏觀策略師張蒙對第一財經表示，就人民幣對美元匯率的最新預測，從今年第3季開始的按季預測分別是7.2、7、6.9、6.8。未來，大陸政策放鬆措施的時機和力度或決定人民幣匯率的表現。

中金公司研報指出，當前中國大陸經濟預期、美元指數等內外因素已經開始發生積極變化，這將有利於人民幣匯率擺脫此前的弱勢。不過，中美利差倒掛，以及季節性購匯等負面因素仍然存在。因此，預計人民幣匯率在未來可能會經歷一段低位企穩築底的過程。