通膨溫和、戴爾財報再燃 AI 熱情 推動股債續揚

美國一月 PCE 數據顯示通膨仍延續下滑趨勢、個人電腦大廠戴爾財報告捷持續鼓舞AI概念科技股走勢強勁，推動包含美股在內的全球多國股市續創新高價位，債市也因殖利率回落而走揚。就資金流向而言，過去一週整體股票型ETF 獲得302.81億美元資金淨流入，主要為美國獲228.64億美元淨流入、全球市場獲35.46億美元淨流入，其餘日本、歐洲、新興市場、亞太分別獲淨流入7.89億、7.16億、6.48億與4.86億美元資金，但中國市場遭9.86億美元資金淨流出。在產業ETF部份，近週淨流入前三大產業為科技、醫療保健、非核心消費；淨流出金額最高的產業為金融，其次為能源與主題型基金。

富蘭克林證券投顧表示，隨著生成式AI持續發展，AI伺服器與各種終端應用邊緣AI將越來越重要，而建構這些應用的半導體市場可望同步受惠，目前跡象顯示AI發展仍在初期階段，終端客戶需要更多優化的AI運算平台和整體IT解決方案，將帶動科技股營運及股價多頭續旺，建議已進場科技產業型基金者無須預設高點，以免太早離場而錯失長線漲勢，空手者可以側重成長股的美國股票型基金參與美股多頭行情，並可留意評價面相對較低且有併購題材驅動的生技產業型基金。

此外，著眼於美國景氣和通膨緩步放緩，再搭配聯準會貨幣政策將轉為寬鬆，債市中長線前景可期，然而短線易因頑強的通膨降速不如預期，壓抑買盤進場意願。不想費心擇時、擇債者，建議可投資於加碼債券的美國平衡型及精選收益複合債券型基金，由專業經理團隊靈活配置、精準對焦，並以管控下檔風險為優先，分享債市長多機會。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森．柯堤斯表示，預計2024年將進入「AI應用」階段，市場對生成式AI應用的強勁需求讓我們相信科技股成長潛能將高於整體市場，未來我們將看到更多實例出現以及更多科技公司部署生成式AI來增加其產品或服務的價值，在此過程中，一些市值較低或中小型科技股將漸受矚目，特別是在軟體和網路服務等領域。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，企業基本面強韌，在經濟放緩環境下可望展現防禦效果，其中最偏好高品質投資級債，就股市而言，雖然在過去十年的低利環境下股利收益佔股票投資總報酬較低，不過長期而言股利佔比達35%之重，現今股票配置中收益來源已更顯重要。