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第一金投顧董事長陳奕光表示,封關後一個月內仍有上漲行情,台股多頭格局不變。美國聯準會公布1月FOMC會議決策,聯邦基金利率政策區間維持於5.25-5.50%,符合市場預期,12位具有投票權的聯準會官員皆支持本次決策。
美國去年第4季僱傭成本指數季增0.9%,低於市場預期的1%,也低於前值第3季的1.1%,創2021年第2季以來最低;與同期相比,第4季僱傭成本指數年增4.2%,低於前值第3季的4.3%,創2021年第4季以來最低。
美國聯準會宣布政策利率區間維持不變,但政策聲明明確指出,在聯準會對通膨放緩更有信心之前不適合降息。
記者會上聯準會主席鮑爾也明確表示,聯準會目前沒有積極考慮降息,且根據本次會議的結論,3月FOMC會議不太可能降息。我們認為本次聯準會公布利率決策會議後,可望修正市場過分樂觀的降息預期,有助於後市股市健康成長。
根據統計,近十年封關後十日、及封關後一個月台股上漲機率大,因此應該抱股過年。自台積電(2330)法說給出指引,AI營收至2027年營收占比從10-15%上修至15-20%,顯示AI需求比先前預估更加強勁,一掃美國對中禁令陰霾。此外未來AI五年需求年複合成長率(CAGR)達50%以上,CoWoS產能持續擴增,目前持續供不應求,定調AI將是今年產業主軸。
Supermicro更是給出直至財會年度2024(2023年第3季至2024年第2季)指引,隱含2024年第2季營收將繼續跳增,顯示CoWoS產能在供給面逐漸改善後,組裝廠AI營收將開始貢獻,在營收獲利面助攻下,AI概念股將更有底氣。
上半年產業方面可關注兩大族群:第一,台積電因應未來AI需求連續五年大幅成長下,CoWoS產能將持續擴增,因此設備族群營運動能非一次性就結束,而是具備連續五年成長趨勢的底氣。
我們預測台積電CoWoS封裝將從目前的1-2萬片擴增到至年底近3萬片,未來有機會擴增至5萬片以上,相關設備概念股營收面可望在第2季先迎來第一波擴產設備入帳。
第二,由於伺服器新平台已逼近過往傳統氣冷散熱設計的解熱上限,再加上傳統氣冷在資料中心運行時需仰賴大量風扇與空調進行降溫,在歐洲與中國PUE(Power Usage Effectiveness,電力使用效率)規範下,搭載水冷散熱設計將有望使PUE自傳統氣冷1.5~1.8下降至水冷設計的1.02~1.5區間。
因此,我們看好散熱族群在2024~2025年有望正式導入水冷散熱的背景下,有助於提升整體產品單價,Supermicro法說會亦提到將擴增水冷月產能至1,500台。
投資錦囊
從國際大廠法說後指引來看,AI業績陸續在未來幾個季度內不斷往上增加,因此年後可以關注第2季AI產業趨勢績優股。看好類股包括:AI概念股(台積電、川湖等)、CoWOS設備概念股(辛耘、弘塑、萬潤)、和散熱(奇鋐、雙鴻和建準等)均可以留意。
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