第一金陳奕光 押AI概念股

第一金投顧董事長陳奕光表示，封關後一個月內仍有上漲行情，台股多頭格局不變。美國聯準會公布1月FOMC會議決策，聯邦基金利率政策區間維持於5.25-5.50%，符合市場預期，12位具有投票權的聯準會官員皆支持本次決策。

美國去年第4季僱傭成本指數季增0.9%，低於市場預期的1%，也低於前值第3季的1.1%，創2021年第2季以來最低；與同期相比，第4季僱傭成本指數年增4.2%，低於前值第3季的4.3%，創2021年第4季以來最低。

美國聯準會宣布政策利率區間維持不變，但政策聲明明確指出，在聯準會對通膨放緩更有信心之前不適合降息。

記者會上聯準會主席鮑爾也明確表示，聯準會目前沒有積極考慮降息，且根據本次會議的結論，3月FOMC會議不太可能降息。我們認為本次聯準會公布利率決策會議後，可望修正市場過分樂觀的降息預期，有助於後市股市健康成長。

根據統計，近十年封關後十日、及封關後一個月台股上漲機率大，因此應該抱股過年。自台積電（2330）法說給出指引，AI營收至2027年營收占比從10-15%上修至15-20%，顯示AI需求比先前預估更加強勁，一掃美國對中禁令陰霾。此外未來AI五年需求年複合成長率（CAGR）達50%以上，CoWoS產能持續擴增，目前持續供不應求，定調AI將是今年產業主軸。

Supermicro更是給出直至財會年度2024（2023年第3季至2024年第2季）指引，隱含2024年第2季營收將繼續跳增，顯示CoWoS產能在供給面逐漸改善後，組裝廠AI營收將開始貢獻，在營收獲利面助攻下，AI概念股將更有底氣。

上半年產業方面可關注兩大族群：第一，台積電因應未來AI需求連續五年大幅成長下，CoWoS產能將持續擴增，因此設備族群營運動能非一次性就結束，而是具備連續五年成長趨勢的底氣。

我們預測台積電CoWoS封裝將從目前的1-2萬片擴增到至年底近3萬片，未來有機會擴增至5萬片以上，相關設備概念股營收面可望在第2季先迎來第一波擴產設備入帳。

第二，由於伺服器新平台已逼近過往傳統氣冷散熱設計的解熱上限，再加上傳統氣冷在資料中心運行時需仰賴大量風扇與空調進行降溫，在歐洲與中國PUE（Power Usage Effectiveness，電力使用效率）規範下，搭載水冷散熱設計將有望使PUE自傳統氣冷1.5~1.8下降至水冷設計的1.02~1.5區間。

因此，我們看好散熱族群在2024~2025年有望正式導入水冷散熱的背景下，有助於提升整體產品單價，Supermicro法說會亦提到將擴增水冷月產能至1,500台。

投資錦囊

從國際大廠法說後指引來看，AI業績陸續在未來幾個季度內不斷往上增加，因此年後可以關注第2季AI產業趨勢績優股。看好類股包括：AI概念股（台積電、川湖等）、CoWOS設備概念股（辛耘、弘塑、萬潤）、和散熱（奇鋐、雙鴻和建準等）均可以留意。