錯過投資Google、亞馬遜和臉書，也不覺可惜！巴菲特：只投資熟悉的產業

作者： 陳思進

其實，巴菲特所投資的公司特點都有跡可循。瑞士信貸集團（Credit Suisse Group AG）研究分析師團隊負責人布米卡．加什蒂（Bhumika Gashti）曾在研究中表示，巴菲特近年來對投資股票的標準為高回報率、抗通膨能力強、債務負擔小或無債務、管理良好並易於理解的公司。並且，無論是哪個行業，巴菲特都會挑選表現最好的前兩、三家公司投資。

例如，巴菲特在保險行業投資了兩家表現極佳的公司：美國最大的保險公司之一「通用再保險」（General Reinsurance Corporation），以及美國最大的汽車保險公司之一「政府僱員保險公司」（Government Employees Insurance Company，縮寫為GEICO）。因為保險公司具有穩定的現金流通量，只要計算準確，投資風險是可控的，投資回報更可以用數值掌控。

而在食品方面，巴菲特投資了可口可樂公司（The Coca-Cola Company），波克夏．海瑟威擁有可口可樂公司10％的股份，是其最大的股東；在醫療保健領域，巴菲特投資了全球超過250家子公司、產品銷售遍及逾170個國家與地區的嬌生公司（Johnson & Johnson）；在其他日用品方面，巴菲特投資了地毯公司Shaw Industries與家具公司Nebraska Furniture Mart。這些公司都滿足巴菲特的投資特點：它們基本上不會被經濟週期左右，獲利穩定。

波克夏．海瑟威不僅是可口可樂公司的最大股東，還是金融服務公司「美國運通」（American Express）、富國銀行（Wells Fargo）及美國合眾銀行（U.S. Bancorp）的最大股東。其中，美國運通在金融服務業價值最高，富國銀行擁有全球最大市值，合眾銀行也是美國七大銀行之一。

近年來，巴菲特幾乎不投資高科技公司，但他在2011年時，曾投資了IBM，持有其8.5％的股份，是當時IBM的最大股東。這是巴菲特的一次嘗試，但顯然以失敗告終。巴菲特投資了130億美元，卻在將近6年的時間內虧得精光。這次嘗試徹底打消了他投資高科技公司的想法，並更加堅定了他追求風險可控、回報可期的投資信念。

因此，即使巴菲特錯過了投資谷歌（Google）、亞馬遜（Amazon）和臉書（Facebook）的機會，也並不覺得可惜，他堅持投資可口可樂、通用再保險與美國運通這類傳統公司，依然是明智之舉。

至於他投資蘋果公司（Apple Inc.），是在蘋果成熟之後的事情。當時的蘋果在巴菲特眼中，已經不是風險不可控的高科技公司，而是有持續收益的消費品公司，波克夏．海瑟威此時入股只有好處，沒有壞處。

總之，巴菲特的策略就是投資自己熟悉的產業，如此能最大程度掌握投資環節的諸多不可控因素，實現利益最大化、保護股東的權益，而不是像一些投機取巧的公司，只看見眼前的財富，卻忽略長遠的發展。

本文節錄自任性出版的《遺產與贈與的節稅細節：財產怎麼贈，孩子拿了錢不落跑；遺產怎麼分，老者心安、少者不爭，還能省下萬萬稅。》

作者：胡碩勻

信達聯合會計師事務所所長，臺灣及英國會計師CPA，台灣創速及XCEL NEXT創投董事，經濟部中小企業處榮譽會計師。曾任會計師公會智庫委員、行政院新創基地及新創總會顧問、教育部大學創業教練、文策院投審委員；財務桌遊《財豹力》及許願石發明人，國立政治大學經營管理碩士畢業。

著有《節稅的布局》（任性出版）及《重複的力量》（大是文化出版），《Advisers財務顧問》專欄作家，常接受非凡新聞、民視、東森、TVBS、天下、遠見、經濟日報、工商時報、商業周刊、今周刊、錢雜誌、中廣、飛碟等採訪或邀稿。亦常受邀至各大企業及學校講課，累積十萬多聽眾人次，包括保發中心、外貿協會、投資人關係協會、國泰金、中信金、富邦金、聯博投信、JPMorgan、Panasonic、富蘭克林、台新金、南山人壽、國際認證財務顧問師協會、台北金融、台灣建築中心、賓大華頓商學院、臺大、政大、各大扶輪社等。

信達聯合會計師事務所1985年成立，是TAG Alliances國際聯盟所會員，TAG多年被評為全球前十大財會法律聯盟，在一百一十多國有超過兩萬多名專業人士。