月領10萬股息，不如市值成長？他50歲財富自由：複利可能只是紙上富貴，現金流才是致富關鍵

編按：作者從科技業轉戰金融業，還不到50歲即達成月領10萬元配息，投資歷程近30年，從早期的配息型基金，跟進到配息型台股ETF，個人已實現財富自由，還整理出「以息養股月月配」的ETF自組心法，帶領讀者每月賺進高配息，每年還能參與股市的市值成長。

作者將告訴你：為什麼及早開始CASH行動法則，比努力上班更重要？因為創造可預期的持續性現金流收入「C」，加上投入並有效管理你的生息資產「A」，並確保資產的安全和穩定產生現金流「S」，就等於建立了有安全感的幸褔未來「H」。

作者： 郭俊宏

我們在課堂上探討資產管理和投資策略時，「複利效應」和「現金流」也是兩種經常被拿來比較的理財方式。其實兩者不僅底層邏輯各異，對財富的定義也大不同。

試問，一個擁有上億元資產的人比較有錢？還是每年擁有100萬元現金流收入的人比較富有呢？純粹就數字來看，就算你每年都有100萬元的現金流收入，也要經過100年才能達到上億元資產的目標。但如果再進一步追問，你認為誰的財富來源可以長久維持，或誰比較可能大起大落呢？

複利效應基於一個簡單的數學公式，其背後原理是「資金的時間價值」。也就是，假設資金價值會在未來某時刻高於現在，再加上你將投資回報再投入，這些回報也會在未來某時刻產生高回報，這就是「利滾利」的概念。換言之，複利效應包含「時間」及「資產增長速度會加速」兩大關鍵，但它的盲點也在於根據一個穩定增長的假設，而實際上，市場環境充滿了不確定性。

現金流重視的關鍵是資金的「流動性」和「穩定性」。流動性代表你能不能很容易的獲得和提取現金，而穩定性意味著你可以預期在未來某時刻收到固定的金額。

穩定的現金流收入除了實現流量型的理財目標之外，即使面對外部經濟、市場逆風，或是未知事件（如疫情帶來的失業風險）等突發事故也能有所緩衝。

了解複利效應和現金流的底層邏輯，以及它們在資產管理策略中所扮演的不同角色之後，你應該可以理解，如果你還不是一位擁有上億元資產的有錢人，更應該把財富建立在一個長期、持續、穩定產生現金流的投資策略上，以應對未來的市場變化。

配置核心資產與衛星資產

在設定好目標後，接下來，如何找到適合自己的月月配息型ETF投資組合？

根據不同階段（退休前 / 退休後），我提供了具體的投資標的選擇和可能的人生財務情況，每個階段的投資策略和財務狀況都有所不同，反映出人們隨著年齡成長和退休臨近，他們的風險承受能力、收入來源和支出需求的變化。

在退休前的「累積期」，重點是積極的資產成長和積累財富；而在退休後的「領息期」則轉向保護資產並確保產生穩定的現金流收入，以滿足日常生活的開支。就如前面章節提過的，善用配息操作再投資（以息養股），投資績效及靈活度會比單純投資累積型市值型標的，更有機會獲得突出的報酬成績。

在實際操作上，首先我們將資產分成兩類資產，一是核心資產、二是衛星資產。

1. 核心資產

核心資產是配息型ETF，也是整體投資組合的核心，通常可以佔總資產（本金加配息金額）的70%至80%。它們的成分股通常是低風險、長期投資以及傾向大型企業，例如持有價值股或高股息、高ROE（股東權益報酬率）的企業或指數等。

佈建核心資產的投資目的在於獲得穩定的長期收益，管理原則是不頻繁交易，可能每半年做一次比例調整，事實上很多配息型ETF管理團隊也會定期的調整持股。

2. 衛星資產

衛星資產則是投資組合中協助資產增值的部分，當每月配息金額累積到總資產的20%至30%，即可再投入核心資產中。通常衛星資產包括風險較高、但報酬潛力更大的標的，例如熱門主題股、成長題材股票等。衛星資產的管理需要更加的靈活，可能需要根據市場條件進行較高頻率的交易，也包括設定停利/停損點和擇時買賣。

以息養股，配息再投資

以息養股是一種配息再投資的策略，利用核心資產（股票型ETF）所產生的配息收入作為衛星資產（個股）的再投資資金。在不影響原始本金的可控風險下，定期或不定期投入風險較高的市場，進一步增加整體投資組合的獲利成長潛力。

假設投資人將配息投入衛星資產後，每年年終檢視時，衛星資產佔總資產的20％至30%以上時，就可以將超過佔比的衛星資產部位，再投入核心資產，形成80：20或70：30的核心。衛星資產比例，這樣的「每年再平衡」，可形成衛星資產逢高賣出，投入核心資產，加大配息金額，放大現金流收入的循環機制。

以息養股策略的優點是能夠在退休前的累積期，透過配息再投資，放大核心資產的收益，同時保持投資組合的整體穩定度，並利用衛星資產的獲利潛力來提升整體的投資回報。不過，這也意味著我們需要善加管理衛星資產的風險，因為這類型資產通常更易受市場波動的影響。

退休前（累積期）的投資策略：

定期定額/股票型ETF（核心）+大型成長股（衛星）

在30至50歲的退休前（累積期）階段，我們面臨的人生財務情況，可能還是薪資收入穩定且逐漸增加的狀態，負債可能包括房貸、車貸或子女教育費用，同時我們需要積極的為退休儲蓄和投資。所以在這個階段，投資者的主要目標是資產成長和財富積累。同時，投資者可以承擔相對較高的風險，因此在核心資產的配置上，可以偏重於股票型的配息型ETF。

在景氣復甦期及繁榮期，投資人可增加對股票型ETF的配置比例，尤其是那些專注於科技、消費品等高成長潛力的ETF。比如投資於創新科技、可再生能源或有著長期成長趨勢的產業。

也可以考慮配置較大比例的股票ETF，特別是大型成長型股票或指數型ETF，並透過定期定額的操作策略平均成本，分散波動風險。

至於我們要將核心資產的配息再投入衛星資產時，由於大多數是以月配息投入，在操作方式上更適合定期定額分批進場，並且必須設定停利停損點。

另外，由於衛星資產可投入波動較大的股票，但在盡量控制風險的考量下，最好依照4種景氣週期階段，挑選強勢股或相對抗跌的大型股、產業進行配置。

本文節錄自天下雜誌出版的《最強配息型ETF全攻略：穩收息、不蝕本！一次學會自組月月配， 打造月領10萬、持續獲利的現金流收入》

作者：MK郭俊宏

中央大學企業管理系，從科技業轉戰金融業。擁有兩岸CFP國際金融理財規劃師、CFP認證理財培訓課程講師、財富管理執照及多張金融證照。現為多家企業員工、金融機構理專理財培訓講師、中國大陸千聊／騰訊視頻線上理財課程專案簽約講師，並創立MK陪伴式學習網路學校。

作者從風險管理、小錢變大錢、投資心理分析、生活趨勢預測，整理出一套簡易可行的CASH行動法則，不到50歲即達成月領10萬元配息的理財目標，並以「配息達人」的身分受邀至各大財經媒體分享投資經驗，著有《投資贏家的領息創富術》、《找到7%的定存》、《理財就是理未來》、《讓你更有錢的6ways》（簡/繁體中文版）。