AI零組件先拉貨 2檔PCB拚獲利成長60%

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美股狂飆後，帶動台股開紅盤

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2024/02/23 20:58:01

經濟日報萬寶週刊

文／投資總鋪師　王榮旭

過年期間美股大漲，讓台股新春開盤，補漲跳空過歷史新高，讓大家龍年有了好兆頭。國際股市中，輝達不遑多讓不斷改寫歷史新高，50%漲幅也帶動供應鏈股價往上飆升，而美超微250%的漲幅一舉成為今年妖股，也讓麗臺去年第四季轉虧為盈，今年股價漲幅逼近一倍。

輝達跟美超微亮眼的表現，有望刺激台股的伺服器代工緯創、廣達、技嘉，以及PCB廠健鼎、金像電、CCL廠台光電等相關供應鏈。

台灣是全球AI伺服器的大本營，身價必然跟著水漲船高，領先市場中就是要看AI，而龍年的熱門話題仍舊會圍繞在AI上，今天我們將產業聚焦在最大的受惠供應鏈之一，PCB。

營收股價創新高，PCB漲不停

元月是淡月，各家的營收卻都再創新高，顯示著淡季不淡，旺季則將更旺，元月有好幾家AI營收創下歷史新高，奇鋐、台光電、金像電，AI第二季伺服器將會有拉貨的情況發生，由於第一季淡季料源不夠，零組件會先拉貨。

這樣的狀況，很像過去iPhone，每年6-7月零組件先行拉貨，像是鏡頭概念股都會先開始漲，到年底，組裝廠鴻海才會開出業績。

這次元月份AI零組件先行拉貨，而伺服器像是廣達，營收相對比較差，月減將近22%，一方面是淡月，一方面則是因為CPU還沒真正放量，等到了第二季伺服器開始放量後，業績爆發，下半年就更不用說了。

而技嘉，目前伺服器營收占比約為三成，加上去年第四季AI伺服器開始出貨後，1月營收高達169億，年增約106%，營收公布後股價直接突破歷史高點。

銅箔基板廠台光電1月營收44億，年增104%，創歷史新高，為台廠目前唯一高階CCL材料的供應商，玻纖布順利供給後，材料逐漸出貨，今明兩年成長動能來自於AI伺服器，輝達跟安謀市佔率分別為60%與80%，再加上手機市場復甦，預估今年獲利大漲60%，大賺26元，2/15開盤第一天即跳空開535元，收盤547元創歷史新高，獲利可期。

金像電1月營收34億，月增約32%，年增約69%，創下歷史新高。在CoWoS與玻纖布產能開出後，AI伺服器也開始逐步放量。公司打入多數的AI GPU與ASIC的供應鏈，持續優化產品組合以穩固營收，站穩PCB龍頭地位，再加上美國四大CSP，AWS、Google、Meta及微軟，今年都將增加資本支出，需求翻倍成長，下半年台灣廠增加近20%的產能，泰國廠預估明年上半年可以量產。

今年獲利預估將會成長六成，EPS 12.7元，2/15開盤即漲停至273元，股價創新高後，會沿著五日線上漲，若是拉回五日線附近，可以再去尋找機會，上漲無壓。