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摩根士丹利（大摩）策略師認為，股市投資人在面對人工智慧（AI）題材的「泡沫般狂熱」時，選股應保持耐性，因為這是個能持續多年的題材。
財星（Fortune）報導，大摩策略師史丹利（Edward Stanley）和歐弗倫（Matias Ovrum）用過去百年來的70次市場泡沫，與最近的AI熱潮進行對照。
他們認為，過往經驗顯示，在泡沬高峰的前三年，股市漲幅中位數是154%，平均漲幅是217%。但第一波AI概念股贏家今年來上漲超過200%，較廣泛的AI指數僅攀高50%，未突破2021年高點，這表示擴散的黏度和廣度不同以往。
AI概念股指數漲勢相較於過往泡沫溫和，意味著AI仍然是「最具吸引力的長期主題」，投資人僅須對資金何時投入及投往何處保持謹慎。
即使AI明顯存在長期潛力，但短期前景可能沒那麼光明，史丹利說，由於AI概念股今年來漲勢已高，尤其是輝達（Nvidia）已狂飆近200%，「歷史表明，對於能持續多年的題材（我們認為AI是），投資人通常毋需急於介入」。
史丹利以1990年代搜索引擎的炒作為例說明，到2003年，投資人不僅更能了解誰會是贏家，且仍能獲得90%的股價上漲空間，更能避開股價下跌。
經濟學家凱恩斯（John Maynard Keynes）的選美理論，最能解釋目前的AI熱：如果猜中誰是選美冠軍，可得大獎，大家不會以自己的標準猜測最美女郎，而是猜別人會選哪位美女。這種羊群行為是泡沫形成的原因之一，投資人買股乃基於他們認為別人都買哪支股票，而非基於基本面分析，「選美比賽」助長當前AI概念股欣欣向榮。
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