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在美國聯準會(Fed)7月會議上,決策官員仍然擔心通膨可能無法回落,暗示除非情況發生變化,否則未來可能需要進一步升息。
周三公布的7月25-26日政策會議紀錄顯示,「多數與會者持續認為,通膨存在重大上行風險,可能需要進一步收緊貨幣政策」。在那次會議,官員一致支持調高基準利率1碼至5.25%-5.5%,達22年來最高。市場一般預期這是本次周期的最後一次升息。
Fed 公布7月25-26日決策會議紀錄,重點如下:
1、聯準會表明可能還沒有結束升息:「多數與會者持續認為,通膨存在重大上行風險,可能需要進一步收緊貨幣政策。」
2、官員注意到通膨降溫,但強調仍然「高得令人無法接受」,需進一步證據才能讓他們確信通膨正實現委員會的2%目標。
3、記錄沒有為9月下次利率決策提供明確方向,表示未來行動「應取決於整體」獲知訊息及其對前景的影響。
4、儘管聯邦公開市場委員會(FOMC)擁有表決權的11位委員都同意調高利率1碼至22年來最高,但並非所有18位委員一致支持此一決議,有兩位偏好維持利率不變或者「原本可能支持此一提議」。
5、聯準會內部經濟學家預期未來兩年「失業率小幅上升」,即他們不再預測「溫和衰退」,比聯準會主席鮑爾在7月26日記者會時提供了更多細節。
儘管部分官員自上次會議以來表示,進一步升息可能沒有必要,但會議記錄顯示需謹慎行事。「在討論政策前景時,與會者的判斷仍是貨幣政策立場必須有足夠的限制性,以便隨時間推移,將通膨恢復到委員會的2%目標。」
不過,對未來的政策方向,存有相當大的擔憂。與會者一致認為通膨「高得令人無法接受」,但也有跡象表明,一些初步表徵通膨壓力可能正在緩解。
會議紀錄顯示,預計經濟將放緩,失業率可能上升。「多名與會者認為,鑒於貨幣政策處於限制性區域,達成聯準會目標存在兩方面風險,重要的是平衡不慎緊縮過度風險和緊縮不足的代價」。
雖然6月公布的點陣圖顯示多數官員傾向今年內再升息兩次,但聯準會主席鮑爾在7月利率決策公布後強調,聯準會會將逐次會議作出決定。
這份會議紀錄發布後,美國公債殖利率繼續走高,標普500指數擴大跌幅,美元延續漲勢。
自7月會議以來,聯準會幾名官員的公開發言表明,對於維持過去一年半的激進貨幣緊縮政策,聯準會內部共識可能正開始瓦解。例如費城聯準銀行總裁Patrick Harker曾表示聯準會可能不需要繼續升息。而聯準會理事Michelle Bowman等人則持相反觀點。
會議紀錄還傳達了對美國經濟前景的樂觀看法,因為聯準會內部經濟學家「不再預測經濟將在年底前邁入溫和衰退」。不過,他們預計未來兩年的經濟成長「將低於預估的潛在增速,導致失業率較當前水準小幅上升」。
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