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編按：作者從50萬元始起步，6年賺到400萬、10年累積750萬資產，她靠同一套選股策略將資產滾到5千萬元！
作者：艾蜜莉
公司財報公布後，如果數字表現很差，先不用太慌張，整理原因後再去解讀是不是永久性的衰退？不是的話，那就是短暫利空，好公司股價下跌反而就是機會了！
一位 8 歲的女孩拿着 3 塊錢來到瓜園買瓜，瓜農覺得錢太少，看到小孩覺得年幼可欺，於是指著一顆尚未成熟的瓜，唬她說:「3 塊錢只能買到小瓜」。女孩答應了，開心地把錢給瓜農。瓜農沒想會成交，反而問說: 「這個瓜還沒熟，你要怎麼吃呢?」女孩說:「我既然付錢了，瓜就屬於我的了，等它成熟了，我再來拿就好啦!」
這瓜，就好比緯創(3231)，買對了，就要等它成熟收割了。
AI 概念股在 2023 年一飛沖天，話題之一的緯創股價翻倍漲，即使 2023 年 7 月 25 日盤後公告旗下子公司出清立訊所有持股，損失約55億元，但緯創完全不受利空影響，依舊漲 4.5 元，尾盤坐收 156.5 元。隔 2 天，波段高 點來到 161 元！
這讓人忘記緯創在2023年之前的股價，長期維持在 30 元上下區間！身為「代工 5 虎」的緯創，到底有何厲害之處？
搭上 AI 熱潮 定存股變飆股
緯創成立於1979年5月30日，公司資本額約290億元，專注在資訊及通訊科技的產品代工，包含:筆記型電腦、平板電腦、桌上型電腦、AIO PC、工業電腦、顯示器、智慧型手機、工作站、伺服器、網路儲存設備等。由於深耕 ICT 產業，GPU 伺服器從設計到系統整合，都有自 己的模組測試方式，不只是輝達指定的伺服器供應商，相關技術和經驗在 5G、AI、IOT 領域更是一大優勢。
緯創在全球共有 13 個製造基地、9 個研發技術中心及 15 個客戶服務中心，遍布亞洲、歐洲及北美等地，外銷高達 99%。產品銷售及原料採購主要以美元報價，直接降低匯差問題，也達到自動避險效果。
為因應疫情，緯創加速遠端工作與教學、AI 應用需求， 在高獲利的伺服器市場表現不俗，因此雖然年營收成長看似平緩，每股盈餘卻是穩定成長，不論是子公司還是母集團，同步帶動獲利。
股利方面，緯創從 2005 年開始發放股利，連續發 16 年以上，2022 年配發現金股利 2.2 元，以當時往前推近 10 年平均殖利率，大約 7.47%，超越過往 5 年平均的 6.6%。
不過，2022 年的緯創卻是多災多難!重大事件包括: 南印工廠發生千人暴動砸廠事件，損失台幣將近 1.7 億 元;宣布認列持有立訊股票的評價損失;遭 MSCI 剔除成分股......當一家好公司發生利空消息，股價才有機會變便宜，這也正是價值投資者撿寶的好時機!
我買股票除了要便宜，也堅持殖利率在 4% 以上、近 10 年要連續配息，漲了賺價差，跌了賺股息，所以不論漲跌，我都可以平常心。
我從2021年開始買緯創，來回賺了幾次價差，2022年也持續關注它。所以當緯創落入便宜價時，我在2022年3月8日以28元左右的價位買進第1批。
2022 年 7 月 5 日，我用 25.9 元買進第 2 批。由於緯創宣布會發 2.2 元股利，所以買在 25.9 元的這一批，等於殖利率是 8.49%，我覺得很不錯;如果還跌，我第 3 批的價格會等到 20.2 元左右再進場。
但在 2022 年 12 月 9 日，緯創回到 28 元以上，到 了 2023 年，股價更是一路往上攀升，當獲利達到 10% ~ 20%，我開始分批賣出。估算一下，我的殖利率約8%左右，賣出價差約有20%以上獲利，總共賺30%以上!
是福還是禍? 看懂內情安心抓寶
前面提到，2022 年時緯創印度工廠經營不順利、中國上海疫情並未好轉導致影響出貨、持有立訊股票不斷下 跌，甚至被 MSCI 剔除......為什麼這些壞消息頻頻發生，我卻還敢買緯創?
MSCI 季度調整剔除成分股
先來講 MSCI。MSCI 指數就是指摩根士丹利資本國際公司所編製的股價股數，許多研究人、法人都會參考 MISC 作為投資組合，企業也會因為被列入或是被剔除 MSCI 成分股，股價有明顯波動。
MSCI 於 2022 年 2 月 10 日公布季度調整結果，緯創從全球標準指數成分股刪除，轉進小型指數，於 2 月 25 日收盤生效。緯創在公告當天股價下跌，跌幅達到 5% !
只是遭到 MSCI 指數成分股調整，造成法人、基金、 ETF 等連動賣股而股價下跌，我覺得不是緯創的公司經營 本質或競爭性變差，因此這是小問題，若股價下跌，反而是投資人的機會。
印度廠工人遭欠薪引發暴動
再來談一下印度工廠。2022 年印度疫情嚴重，緯創 印度工廠發生暴動時，設備遭到損毀，iPhone 產品失竊， 導致耶誕旺季前夕停工 2 週，損失將近台幣 1.7 億元。緯創當時被列入蘋果的觀察名單，甚至丟了iPhone 12 Pro Max 的訂單。
事件起因是延遲支付員工薪水，而緯創當時是找當地的勞務承包商，所以直接支付員工薪資的其實是承包商。 鴻海(2317)的工人同樣由當地的勞務承包商負責，而出事的宿舍也是由承包商提供。
我對這件事的感想是:印度有文化與語言隔閡，所以可能出現員工、承包商、雇主的 3 方溝通問題，而這類問題其實是台灣廠商共同會遇到的問題，像鴻海也曾發生環境不佳、員工中毒造成抗爭的事件，所以台灣的廠商還在 摸索如何在印度跟員工、廠商共處的模式。
這部分我覺得不算是嚴重的利空，除非是印度廠出貨占整體營收較高的比例，但目前比例不高，所以給公司時間調整就好了。
認列立訊評價損失
最後就是持有立訊股票的問題。緯創持有陸廠「立訊精密」是採用「透過損益按公允價值衡量之金融資產」， 意思是立訊股票的評價損失都要認列在緯創的EPS。
換句話說，緯創將廠房從中國移往印度，印度發生疫情、工人抗爭事件，而中國廠賣給立訊，相對應改持有立訊股票，所謂的評價損失就是每一季財報會公告持有資產的帳面價值，類似投資人持有股票的帳面損失概念。
從緯創 2022 年第 1 季的損益表(圖表 5-7)可以看出， 「其他利益及損失」項目有大筆虧損 33.52 億元，導致最 後歸屬母公司的本期淨利是損失 8.6 億元，也讓緯創第 1 季每股虧損 0.31 元。
緯創從 2022 年第 1 季開始受到持股立訊跌價損失的 影響，讓整季的稅後淨利呈現倍數衰退，但事實上認列 跌價損失是業外因素，並不是本業真的大幅衰退;到了 2022 年第 2 季，緯創稅後淨利已經恢復到正常水準，EPS 高達 1.53 元，也創下歷年次高!
所以，所謂的業外一次性認列，大概就是這個意思。
重點就是這個業外的數字，大多都不是持續性的影響，都是一次性，下一季可能就會消失，簡單來說，就是 非本業造成的虧損!在公司財報公布後，如果數字表現很差，先不用太慌張，整理原因後再去解讀是不是永久性的 衰退?不是的話，那就是所謂的短暫利空。永遠記得，好 公司股價下跌反而就是機會了!
獲利沒翻倍不可惜 堅守紀律更穩當
2022 年的利空事件很多，很多股票都出現不錯的價格，不過，也因為這樣，我在買股票的時候就更謹慎，除 了原本就有在買的股票以外，其他股票要接近合理價，甚至在便宜價以下，才會考慮是不是要買。
緯創這位老同學，讓我在 2021 年、2022 年都有不錯的收穫。因為買在好價格，又有資金規劃，所以，不管漲跌，我都有應對方式，可以安心抱著緯創。有辦法長抱的人或許可以賺好幾倍，但對我來說，只要達到停利目標， 沒有翻倍賺也不會心疼。
所以，大家一定要選擇自己理解的公司、做好功課，不要盲目跟單，最後再慢慢分批進場，堅守紀律，這樣一定會賺得比我多!
本文摘自金尉出版社的《艾蜜莉存股術2.0：月薪2.5萬起步 滾到5千萬財富》
作者：艾蜜莉
身為7年級生的艾蜜莉，考過公職當過上班族，原抱持著認真工作就能一路加薪升官直到退休，沒想到卻面臨被資遺的命運。
沒有財經背景的她，利用閒暇時間上網大量瀏覽網路資訊自學投資，不斷地與前輩交流切磋，研究出自己的一套投資邏輯，靠著自創的紅綠燈選股法，利用每月不到3萬元的薪水，讓自己18年內從50萬元滾出5,000萬元資產，實現了財務自由之路！
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