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從財務理論角度,股票、ETF有所謂的「最適交易價格區間」,在區間內可創造出最佳的市場流通量,對此企業可能會對股票進行分割或反分割,使股價落在該區間。ETF作為參與台股投資重要工具,針對分割與反分割,臺灣證券交易所、櫃買中心於2021年已公布相關作業程序,其中最大重點就是期信ETF規定分割或反分割後的價格應「大於或等於」初次發行價格,但這是否能適用於所有ETF,仍有須探討之處如下。
一、ETF的投資人組成不同:台股ETF長期被投資人作為存股標的,且定期定額小資族人數眾多,與期信ETF的交易取向不同,隨著績效累積,市價隨淨值成長而上漲,此時若透過分割降低每單位淨值,可引導市價重新回到最適交易價格區間,而是否採初次發行價格為標準,建議納入投資人組成為考量,若該ETF是小額交易投資人積極參與之標的,則應使交易價格更易於投資。
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