第一金陳奕光 可偏多操作

日銀與聯準會接棒召開會議，日銀調高今明年通膨與經濟預估，放寬緊守日本10年債殖利率1%政策，代表長期以來殖利率曲線（YCC）控制可能開始走入尾聲；緊接周四英國央行以6票對3票維持5.25%利率不變、美國聯準會公布11月FOMC會議決策，聯邦基金利率政策區間維持於5.25-5.50%，符合市場預期，12位具有投票權的聯準會官員皆支持本次決策。

第一金投顧董事長陳奕光表示，聯準會聲明中指出，近期數據顯示第3季經濟活動強勁擴張。就業成長自今年年初的水準放緩但依舊強勁，失業率保持在低點，通膨仍居高不下。美國銀行體系健全有韌性，家庭和企業面臨更緊俏的金融情勢與信貸條件，可能將壓抑經濟活動、就業和通膨，影響程度還不確定，委員會依舊高度關注通膨風險。

會議結束後，聯準會主席鮑爾舉行記者會談到，聚焦近期長債利率攀升的影響，認為不是由升息預期或縮表造成金融情勢緊縮，而是由長債利率攀升、美元強勢、股價下跌所引起。若金融情勢緊縮情況延續，則可能對未來的利率決策帶來影響，間接證實債券殖利率走揚，以達到貨幣緊縮效果，仍不排除下次會議升息的可能。

不過，以近期公布經濟數據走緩來看，加上美債殖利率維持在高檔，市場預估12月升息機率僅剩20%，升息到終點的機率愈來愈高。

周五蘋果財報出籠，蘋果第4季（9月底）營收為895億美元，略優於市場預估893億美元，年減0.7%，季增9.4%，創2001年以來首次營收連續四個季度呈現年減。惟第4季EPS為1.46美元，超過預估1.39美元，年增率達13%，毛利率45.2%，也優於預期，2023年EPS為6.13美元，年增0.3%。

雖然第4季財報略優於預期，對下一度展望中儘管iPhone營收可望維持成長，但iPad和Mac營收持續下滑，預估這季營收較去年同期持平，略低於市場預估5%增長，後續股價表現值得留意。

在本周聯準會會議後，資金持續回流股債，尤其是美10年債已由上月最高5.0187%降至4.6237%，對利率敏感的2年債殖利率也由5.2571%降至4.9123%，債券殖利率回落也給美股反彈表現空間，若以2018年以來11月上漲機率達八成以上，平均漲幅4.1%下，給美股挑戰季線機會。

本周將進入10月營收和第3季財報公布期間，尤其財報為法人關注焦點，本周台股長紅K重回短期均線之上，短線區是偏多操作。

操作上，產業面首選第4季營收季增產業，包括半導體、手機、網通和記憶體族群等，惟短線漲幅近500點，不宜過度追高。

投資錦囊

進入營收與財報公布階段，資金重回績優股，短線不追高，逢拉回布局第4季營收成長股，首選IC設計，手機、網通等產業可留意低檔布局時間點。