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大陸的巨額隱性債務問題已到緊要關頭。國際信評機構穆迪5日將中國主權債信評展望從「穩定」降至「負面」，理由之一就是大陸債務激增恐衝擊經濟。外媒指出，當前未償還的表外政府債務總額恐達11兆美元（近新台幣350兆），違約恐釀成的金融風險，已嚴重到了不容忽視的地步，北京當局正試圖以新債置換隱性債。
華爾街日報報導，根據國際貨幣基金（IMF）與華爾街投行的估算，大陸未償還的表外政府債務總額約為7~11兆美元，「沒有人知道中國隱性債務的實際規模是多少」，但大陸銀行持有大量地方債券，倘若經濟陷入通縮，部分隱性債違約風險很高，恐成金融炸彈。經濟學家預估，難償還的債務規模約有4,000~8,000億美元。
為此，北京當局正試圖透過「借新還舊」解決問題。10月以來，有近30個省市累積發行再融資債券逾人民幣1兆元，實現債務展期並調降利率以緩釋風險。今年前11月，大陸地方政府發債規模已達歷史新高的人民幣9兆元，有一半用於償還舊債。
但摩根士丹利首席中國經濟學家邢自強認為「還不夠」，他估計至少需進行人民幣5兆元的債務置換操作，才能解決大部分已陷入困境的隱性債務。
榮鼎諮詢中國市場研究總監萊特則指出，發行再融資債券並無助於重組，還將損害經濟增長，因為「地方政府債務的大部分問題依然遺留在那裡」。
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