2012大師回顧／席姆斯：歐各國需共同分攤風險渡過危機

國際經濟學界理性預期學派大師、2011年諾貝爾經濟學獎得主席姆斯（Christopher A. Sims），於2012年10月25日首次在台灣發表公開演講，演講內容直指歐元區解體後果非常嚴重，歐盟國家必須團結、共同分攤風險，才能渡過危機。他也以歐洲債務危機為例說，貨幣政策與財政政策必須相互支持，才能發揮最大效果。

席姆斯是應聯合報系經濟日報邀請來台，他與稍早訪台的沙金特（Thomas Sargent），在去年獲頒經濟桂冠，兩人獲獎理由是，他們解答了有關經濟政策與經濟成長率、通貨膨脹、就業和投資等總體經濟變數間的因果關係。

席姆斯最為膾炙人口的一篇作品，是在1972年發表「貨幣、所得與因果」（Money,Income and Causality）論文，該文章證明傅利曼等貨幣經濟學家所說，「貨幣供給會影響通膨」，也證明了利率、通膨等變數會影響貨幣供給。

不過，在訪台之旅的首場演講，他卻說，「後來的觀察，推翻了先前觀點」。席姆斯認為，影響通貨膨脹原因非常多，「通膨常取決於外界對未來政府財政預期，以及現在政府採行了那些財政政策。」

他舉例，長期以來，美、日民眾不擔心通貨膨脹發生，卻非常憂慮政府債務與財政赤字過高，未來可能加稅，這些擔憂，促使民眾增加儲蓄、減少消費，「政府財政赤字增加，反而造成了萎縮經濟效果。」

席姆斯認為，眼前全球面臨的歐債危機，更勝於以往，在美國，僅靠美國聯準會（Fed）實施量化寬鬆政策，是不夠的，還必須搭配財政部發行國庫券，來增加更多流動性，換言之，貨幣政策與財政政策必須相互支持，才能發揮最大政策效果。

他也指出，美國通膨仍低，就算超過2%，也不需太擔心，目前的低通膨讓Fed還有彈性空間，操作貨幣政策，待明年美國財政懸崖問題解決後，財政部還能再透過發行國庫券，助Fed一臂之力。

現在需要擔心的反而是歐盟，歐盟與美國的情況不同，雖有中央銀行，卻少了統一的財政政策機構。

他表示，歐元區一旦解體，後果嚴重，目前歐洲央行僅量化寬鬆政策還不夠，還必須讓所有國家願意共同分擔風險、負擔歐洲債券，不過，要德國納稅人分擔西班牙、義大利的損失，如何說服民眾，本身就是個大工程。

席姆斯也表示，在民主國家，誰該為目前的經濟放緩或損失買單，或犧牲誰的權益，目前還沒有答案，這也是包括歐美國會議員，現在必須跟政府一同傷腦筋的問題，「在找到方法前，我們也只能保持樂觀的期待」。