紅海危機吹暖風 「航海王」終於又回來了嗎?

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紅海危機來去一場風嗎？陽明海運（2609）董事長鄭貞茂說，「供過於求的事實還是存在，」貨櫃輪4月30日出現回檔修正，國內的投資人都在問還能不能搶船票、榮登新一代航海王?

全球貨櫃輪市場起伏很劇烈，大家都很難揣測未來的市場是好還是壞，長榮、陽明都不諱言的指出，今年全球船舶的供給過剩問題對船公司不利。

船舶供給增加的壓力化解

然而，長榮、陽明也同步指出，船舶增加的數目只是影響市場供需變化其中一個因素，這也是為什麼紅海事件會直接衝擊到船舶的供給，再加上巴拿馬運河限量過河，已經將目前船舶供給增加的壓力化解。

其實，鄭貞茂也為所有投資人提供一個投資航運股的重要的參考方向，除非確定危機結束，不然近期航班不會隨意調整航線規劃，目前是繞行好望角會持續，定期航班也不太可能一結束就立刻調整，還要做一些公告，紅海危機影響看起來只能一季、一季來檢視。

鄭貞茂認為，紅海危機造成大多數船舶前往歐洲都必須繞道好望角，對整個貨櫃輪的供應鏈一定會有相當程度的衝擊，但影響的時間有多久沒有辦法預測；目前中東地緣政治升溫議題，年底還有美國總統大選，對於今年全球經濟變化，還是要維持一個審慎的態度。

運價萬箭齊發 市場需求攀升

全球貨櫃輪運價近期衝太快，原本許多法人認為，這個事件只是一陣風，然而，這些這陣風變成和風徐徐的暖風，已經加速北美貨主及物流業者簽約數量，原本有些業者還考慮簽約數量，近期運價萬箭齊發、市場需求攀升，北美線簽約情況比預期中好，呈現簽約數增加、價格較去年成長，這也顯示貨主也認為下半年運價欲低不易。

5月亞洲到北美線各航商的現貨市場價格報價出現詭譎情況，大部分的航商對於5月GRI要加收多少都猶豫不決；萬海開第一槍，北美線率先喊漲，美西漲15%、美東漲11%，也代表沒有簽變的客戶，5月想找便宜的艙位上船已經非常難。

物流業者指出， 5月全球貨櫃輪航商對於北美線出現惜售的概況，報價一直遲遲開不出來，顯示各航商對於美國線到底要漲多少還在考慮當中；萬海沒有加入任何聯盟，率先開出的北美線價格遠高於市場現貨價格，這也代表著5月日前各家業者宣布要加收的GRI有可能會收足。

多家海運公司宣布5月要加收GRI

在4月分市場就感受到5月的貨量比預期好，所以多家知名海運公司都宣布5月要加收（綜合附加費），其中，CMA、COSCO、ZIM及長榮海運通知客戶5月1日起每20呎櫃加收2,000美元，陽明跟ONE則是通知客戶加收1,000美元。法人推估，如果順利加收GRI，美西漲幅最少3成、美東的漲幅也有23%以上。

物流業者進一步指出，GRI的加收幅度都是根據市場需求來調整，有時候減很高但沒有辦法收足，然而，5月的市場需求比原預期強太多，才會出現多家海運公司一直沒有公布5月的現貨運價概況，下周就會陸續開出。

推估5月市場會突然很吃緊，主要是受到今年3月市場運量太差，運價開始下滑，航商不願意提供過多的運能來砍運價，所以大量減班，尤其，原預估大陸五一長假在即，需求可能會減緩，5月減班量又比預期多，使得市場貨量略為增加，就找不到艙位。

今年不只是減班，還因應船舶供應不足，原本市場就出現不少空班，運量少時市場需求看不出來，市場需求轉旺後，立即出現供、需失衡。

提前進行減班，未料今年5月淡月不淡，貨量遠優於預期，北美線5月報價延後開出，航商都觀察市場需求才能決定加收1,000或是2,000美元的GRI。

海運三雄今年業績法人先按讚

萬海最新公布的北美線價格比4月成長，全部貼近市場現貨價格，美東線先開出5月的40呎櫃美西為4,150美元，市場現貨價格為亞洲到美西每FEU(40呎櫃)達3,602美元，漲幅為15%；亞洲-美東價格為5,450，較現在市場現貨價格4,905美元，漲幅達11%。

長榮、陽明及萬海受惠於今年第1季運價反彈，營收都有出色的表現，長榮海累計第1季的營收為886.31億元，年增32.63%。陽明第1季的營收為438.01億元，增幅為18.53%。

其中，法人還是最看好長榮全球船班、貨櫃調度能力領先其他同業，預估長榮2024年稅後純益上看567.8億元，每股純益有望衝到26.58元。陽明第1季就會擺脫去年第4季虧損，隨著紅海危機影響將延續到第3季旺季，陽明全年EPS有望達5.19元。