IC設計、AI產業 明年雙主軸

今年剩下最後一個月，台股11月來驚奇大漲1,400點，主要是以巴戰爭逐漸緩解，搭配美國升息告一段落，在美元轉弱的背景下，熱錢回流新興市場，外資在11月大買台股2,400億，推升台股往7月底高點17,463前進。截至12月1日，台股高點是17,450點，創下波段新高已是早晚的事情。

先看景氣面，台灣景氣燈號在9月轉為黃藍燈，雖然10月因為海關出口進入淡季而掉回藍燈，但景氣正進入U型復甦，正重新回到成長軌道。回顧過去幾次重新進入上升循環，台股都有長達一至二年的波段上漲行情，當然過程中會回檔，但每年12月到隔年3月是最容易上漲的月分。尤其是12月，統計2008年來這15年，台股只下跌二次，指數上漲的機率高達86%，投資人值得好好把握。

近期指數漲多，很多個股低檔上來波段漲幅三至五成，但這是正常的現象，別忘股市領先基本面，未來隨景氣循環往上，業績將不斷上修，可以不追高，但千萬別逆勢做空。產業面上，台積電法說會指出，PC與NB產業已經落底，而電子產業庫存去化告一段落，明年整體隨著大環境陸續復甦，因此近期各產業輪漲、雨露均霑。

展望2024年，幾乎所有產業都將溫和復甦往上，我們認為IC設計及AI產業將是明年台股的雙主軸。AI產業正蓬勃發展，全世界進入軍備競賽、爭相投入AI硬體建置，展望樂觀不在話下；IC設計方面，由於中、美雙方晶片戰爭持續，台灣有傲視全球的IC設計及半導體產業鏈，股本小、毛利高的IC設計族群，將是台股的焦點。

IC設計產業分散，台股從上游到下游數十家，我們建議可以從市值大、營收規模大的公司看起，市值與營收規模大，代表已經具備經濟規模，明年在景氣復甦的背景下都很有機會不會缺席，包含ASIC族群世芯（3661）、創意、智原，伺服器管理晶片信驊；手機相關的聯發科、記憶體的群聯、高速傳輸概念的譜瑞、祥碩，及PC&NB復甦相關的瑞昱、聯陽等公司，IP族群M31、晶心科、金麗科等，近期輪流表演，上漲過程不預設高點，拉回皆可伺機布局。

再來是AI伺服器產業方面，我們最看好的仍然是在產業最上游的台積電，及CoWoS設備製程公司包含弘塑、萬潤，以及辛耘等。再來是Server ODM廠商，包含廣達、緯創、技嘉、緯穎等。其中股本小的緯穎明年EPS最高，有回檔可以特別留意。

其餘關鍵零組件包含機殼的勤誠、營邦；PCB&CCL的台光電、金像電，及載板的ABF欣興、南電等。至於散熱方面可留意雙鴻、奇鋐、力致等。以上產業明年也將各有題材與成長性。

AI產業是長線的故事，在上半年大漲過一輪，近期仍在整理階段，但長線展望趨勢不變。綜合以上，台股正進入年底容易上漲的多頭時間，投資人可以好好把握年底到明年初的作夢行情！

（作者是第一金投顧董事長）