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央行外匯存底委外經營 報酬率竟遜於自己操盤?

中央銀行。 聯合報系資料照片
中央銀行。 聯合報系資料照片

本文共858字

經濟日報 記者陳美君/台北即時報導

根據中央銀行2024年度預算案,外匯資產投資長期債券營運量為15.07兆元,預計委外經營的信託投資為4,214.51億元,較今年劇增104.51億元;但近年來外匯資產委外經營收益率下滑,甚至還低於央行自行操盤,以2022年而言,委外報酬率僅1.68%,低於央行操盤的1.89%。

立法院預算中心報告顯示,央行預計自今年起逐年增加長期債券的委外投資比率,但觀察近年來外匯資產的委外經營結果,平均收益率持續下降,且低於央行自行操盤的報酬率。

央行明年外匯資產投資長期債券營運量為15.07兆元,預計委外經營的信託投資為4,214.51億元,較今年的4,110億元,大舉增加104.51億元。但近年來委外代操的報酬率差強人意,2022年低於央行自行操盤,今年前七月,委外投資報酬率上升為2.18%,但與央行自行操作的報酬率也只是勉強「打平」。

對此,央行回應,央行依據相關規定,選擇操作資產管理績效良好的金融機構,與之建立資產管理帳戶,並將外匯資產委其代為操作;而外匯資產委外操作與自行經營的投資目的、操作原則及資產配置各有所不同,委外操作為追求收益所採的交易策略較頻繁調整,自行經營則首重安全性與流動性,相較之下,委外可使操作更靈活。

預算中心表示,考量國際匯市瞬息萬變,央行外匯資產投資著重長期孳息收入,我國外匯存底約九成投資於國外債券以獲取孳息,投資標的主要為重要工業國家政府發行的長期債券。

資料顯示,央行外匯資產投資營運量自2020年的13.85兆元,逐年增加至2022年的15.68兆元,委外投資比率則逐年減少,2022年委外信託投資的占比2.69%,為2018年以來最低。

不過,央行預計自今年起逐年增加委外投資比重,2024年將增至2.8%,但因2021年與2022年的投資結果平均收益率分別為1.72%及1.68%,皆低於各該年度的預計收益率2.5%,預算中心特別提醒,央行應督促委外投資機構衡酌投資風險,並適時調整投資操作策略,積極提升資金運用效益。


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