智慧經營／朱晏民重視邏輯 養成常勝軍

凱基投顧董事長朱晏民在證券業資歷超過28年，歷任瑞銀、瑞士信貸、德意志證券等外資券商研究部，且加入凱基證券團隊已18年，除了大幅提升研究水準，也協助凱基外資機構業務市占率長居本土券商的龍頭，其團隊研究報告更成為各機構法人投資台股的重要參考依據，連年在亞元雜誌（Asiamoney）、路孚特（Refinitiv）等券商研究評比中獲獎。

打團隊戰 評比獲肯定

朱晏民之所以能對股市表現提出精闢的見解，仰賴過去曾在外資券商研究部任職的經歷，他表示，在外資券商擔任分析師時，講究分析的邏輯，不論是內部銷售還是外部客戶，在一來一往的過程中，處處都是對邏輯能力的訓練，此外，外資券商特有的House view也成為董事長重要的工作經驗之一，長久的訓練讓朱晏民能以宏觀的角度看待市場變化。

而近年大環境不佳，朱晏民表示，市場本來就有起有落，因此凱基投顧抱持著「順其自然」的態度，專注在自己的本分上，才能挺過一次次市場震盪。一直以來，凱基投顧積極擴展觸角，目前在市場脈動方面，凱基投顧已是業界內較為貼近本土市場的公司，而跟國內券商相比，又多了外資券商客戶和雙語研究報告的優勢，使凱基投顧能持續在競爭激烈的環境中站穩腳跟。

「研究最重要就是邏輯」，朱晏民說，早期外資與國內券商的風格大相逕庭，國內券商注重題材，分析方式與外資券商很不一樣，因此當初來到凱基投顧時付出了許多心力建立基礎，讓凱基投顧從基本的損益表、資產負債表等等，進階到擁有自己的Model，也將外資券商注重分析過程是否具有邏輯的風格帶到凱基投顧，幫助投資人做出正確決策。

打下基礎 抓住新趨勢

在訓練同仁的部分，朱晏民則注重從文書工作開始，一步一腳印打下堅實的基礎，待同仁上手後，由前輩帶領後輩逐一拜訪公司，如此一來，就能在過程中了解如何向公司提問、如何寫出研究報告。朱晏民進一步說明，對外同仁需要進行各式各樣的產業研究，並且面對國際上有經驗的客戶，透過客戶的問題學習成長；對內則有晨會、會後會，資深主管針對研究員的報告進行深度提問，讓研究員能進一步完善報告的邏輯。

展望2023年，朱晏民說，凱基投顧自2021年上半年開始釋出美股研究報告，並擴大總經研究團隊的規模，另外也持續釋出資產配置報告，豐富國內外資訊，使資料庫更趨完整，研究內容的多樣性也將不斷提升。短期內，將致力於將產業報告、研究報告或主題性報告轉換為播客內容，跟上數位化發展的趨勢。

此外也將持續維持研究員的低流動率與專業度，讓凱基投顧成為客戶進行投資理財時的首選。

事實上，國內許多券商都曾嘗試過發布雙語研究報告，不過研究內容多樣且複雜，加上語言轉換，要持之以恆更是不易，朱晏民說，研究屬於公司的成本中心，凱基投顧能做到持續進行雙語研究報告，受到凱基證券全面的支持是關鍵因素，因此研究報告講求對每個單位服務到位，讓其他部門覺得研究報告大有用處，這樣的模式才能延續下去。

談到座右銘，朱晏民思索了一番後表示，「抓住機會」是自己的處世之道，透過把握人生中各樣的機會，一步步學習、累積經驗，並將所學應用在經營管理上，是朱晏民從業良久以來重要的核心觀念，並期許每位員工都能把握人生中的機遇，不與機會擦身而過。