長時間觀察股市後，我得到一個結論──股市的本質不會改變。形成市場的人類集體心理與行動會反覆出現。就像一度以三星電子為中心掀起的「十萬電子」（編按：意指三星電子股價突破10萬韓元，反映出市場的強烈關注與期待，而在2025年底，三星股價正式突破並站穩10萬韓元，對韓國股市來說具有重要意義）熱潮一樣，最近與人工智慧和機器人相關的主題，正在誘惑著人們。 群眾心理總是容易被新的主題與潮流左右。然而，行情原理沒有改變，股市的大趨勢會不斷循環。因此，如果遵循群眾心理，最終會因為魯莽投資而反覆經歷失敗。 雖然我現在一邊開設股票投資課，一邊以散戶導師的身分活躍著，但是我在投資初期也遇到很大的損失，甚至因此破產了五次，還一度決定自我了斷。在淪落到一貧如洗的地步前，我即使不了解行情原理，還是相信自己已經掌握了該原理，而且和其他散戶一樣，被想要快點賺到錢的貪念左右。我甚至動用了信用交易，集中投資特定個股，也未能克服伴隨而來的恐懼，最終走向破產的結局。 在擺脫慘敗並成功東山再起的過程中，我不斷學習和研究，最終找出並確立的就是「農場系統」（Farm System）投資法。

如何才能不為金錢所困呢？初次見面，我叫kenmo。我是一名大學院畢業後，曾在某製造商從事研究工作的「理工男」。原本對股票投資毫無興趣，是個徹頭徹尾的門外漢。這樣的我為何會開始投資呢？契機是我在當上班族的時候，某天腦中突然閃過了一個念頭。「這樣下去，我是無法成為富人的……」

編按：作者原本是個對投資一竅不通的普通上班族。直到某天，看著身邊為房貸、育兒與退休金奔波的前輩們，他突然意識到：「照這樣下去，我這輩子絕對無法成為富人。」他心想：繼續當上班族，無法擺脫金錢焦慮……於是

簡單計算，一年內成為翻倍股以上的比例約為3.3％。雖然你可能會覺得：「這個比例並不算多吧？」但如果將時間軸延長到2年、3年，就有300檔以上的個股成為翻倍股。 就像經常配戴眼鏡的我在開始股票投資時，一面進行篩選，一面鎖定並分析眼鏡連鎖店JINS的股票這樣，首先請試著關注自己在私生活或工作中常使用的商品與服務，從中挑選公司吧！

如何才能不為金錢所困呢？初次見面，我叫kenmo。首先，感謝你拿起這本標題超級俗氣的書。我是一名大學院畢業後，曾在某製造商從事研究工作的「理工男」。原本對股票投資毫無興趣，是個徹頭徹尾的門外漢。這樣的我為何會開始投資呢？

現實中遇到的常是「不講理的職場環境」、「不公平的待遇」和「難懂的上司」三件式組合。這三件裡有一個或兩個的話都還算「正常」，每天都要很努力才行。預先設想得越天真的人，對於這種落差的實際感受就越強烈。

體重也有同樣的現象，越胖的人越不喜歡站在體重計上。筆者不是不了解大家的心情，但如果不量體重的話，可能會錯過及早發現體重問題的機會。 聰明如各位讀者，應該明白筆者想要表達的意思。我們每一個人都辦得到的重要行動之一，就是「量測」。如果只是量測的話，一點兒也不困難，只要買了血壓計、體重計，就可以每天在家量血壓、量體重了。

不過，他始終遵循同一套決策公式，來判斷潛在的投資是否夠便宜。他不會問自己：「這筆投資未來會升值嗎？」而是問：「相對於買進的價格，這筆投資能產生大量的現金流嗎？」

當施洛斯執行這項策略時，他的表現非常出色。他建立了一個由超過100間公司組成的投資組合，這幾檔股票的價格都只有實際價值的一半。從1956年到1984年，他的投資基金創下了21.3％的年均報酬率，使他成為與巴菲特同一等級的超級投資人。

華爾街對這些股票的成長預期過高。他們相信Carvana會持續保持三位數的成長率，而且預期Wayfair每年都會有40％到50％的成長率。 但是，幾乎沒有任何公司能夠達成這麼高的期望。

編按：2002年出生的作者，十六歲時買了第一本投資書籍——葛拉漢的《智慧型股票投資人》。本來他以為，讀完這本書就能成為一位投資大師，但那本書充滿了術語，讀起來太過複雜，加上出版年代久遠，書中內容似乎不

編按：約翰．D．洛克菲勒—眾所皆知的美國首位億萬富翁。他成長於貧困家庭，在22歲時，進入石油業，並於1870年創建標準石油公司。而後，洛克菲勒透過托拉斯與卓越的經營策略，控制了美國乃至全球的石油市場，

敬業程度簡單來說，就是勞動者對其所屬組織的依戀與熱忱。通常敬業度越高的從業人員，其勞動生產力或幸福感就越高，離職率也會比較低。在此，便來運用這些結果，引用二○二三年八月更新後的資料吧！此資料由「Engaged」、「Not engaged」、「Actively disengaged」（投入、未投入、積極脫離）合計為一○○％，圖表7-1裡，載明了其中的「投入」與「積極脫離」兩項。

不論是有意還是無意，許多公司總能設法掩蓋他們實際的運作方式，以及他們如何真正賺錢。要弄清楚這些，往往需要出人意料的分析與解讀。就連巴菲特都說，他偏好簡單、易於理解的業務模式──他寧願跨過1英尺高的橫桿，也不想努力跳過7英尺高的障礙。

編按：「全世界的錢都在美國人的口袋，而美國人的錢卻在猶太人的口袋。」韓國猶太人專家洪益憙，1978年進入KOTRA（大韓貿易投資振興公社）工作，先後擔任多國貿易館館長32年，而後在韓國前三學府世宗大學

編按：洛克菲勒1839年出生於紐約州，成長於貧困家庭，他在1870年創立了標準石油（Standard Oil），透過托拉斯與卓越的經營策略，控制了美國乃至全球的石油市場，因此成為當時最富有的人，也是最

編按：洛克菲勒1839年出生於紐約州，成長於貧困家庭，他在1870年創立了標準石油（Standard Oil），透過托拉斯與卓越的經營策略，控制了美國乃至全球的石油市場，因此成為當時最富有的人，也是最

為了放鬆，下班後和朋友們見面小酌一杯，有時候反而比工作的壓力更大。每天光是待在戰場般的市場上，收盤後早已精疲力盡，但我的工作其實這時候才正式開始。檢討當天的交易，哪裡做得不錯、哪裡做得不對，確認我的估價模型有無異常、當天盤中有沒有找到新的投資機會、有沒有需要更動倉位、我的投資組合避險還有沒有效、要怎麼應對明天的市場……一連串無止盡的分析，工作到幾近午夜早已是家常便飯。

之前，我曾經與學生們就「你認為怎麼樣的上司最可怕？」討論過許多次。關於理想上司形象或讓人想要避開的上司形象的問卷調查很常見，但很少看到有關可怕上司形象的調查。於是，我就把學生們召集起來進行討論了。那天第四節課結束時，我找了間空教室、挪動了桌椅，還買來了點心。簡單地來看一下結果吧！

我第一次看到西爾斯這檔股票的時候，西爾斯近5年的累積虧損已經超過100億美元，負債已超過總市值，情況相當危急。西爾斯為了重建（turnaround），把經營權交給了曾為最大股東的避險基金經理人愛德華．蘭伯特（Edward Lampert），避險基金經理人為了挽救自己投資的公司，甚至還兼任執行長。