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羅比尼:全球經濟從「大溫和」邁入「大停滯性通膨」

各地對超全球化的反彈動能愈來愈大,使民粹主義、本土主義和保護主義的政客有機可乘。圖/路透
各地對超全球化的反彈動能愈來愈大,使民粹主義、本土主義和保護主義的政客有機可乘。圖/路透

本文共2226字

專欄作家 羅比尼

數十年來,相對的全球穩定、健全的經濟政策管理,以及與新興市場之間的貿易穩定擴張,這些因素共同降低了成本。 但如今所有這些條件都被推翻了,世界經濟正在經歷一場激烈的體制更迭,進入危險且不穩定的新體制。長達數十年的經濟大溫和(Great Moderation)已然結束。

經濟大溫和是在1970年代和1980年代初期的停滯性通膨(高通膨和嚴重衰退)之後出現,特徵是先進經濟體通膨率低、經濟成長相對穩定和強勁,而且衰退時間既短且淺。此外,拜通膨長期下滑之賜,債券殖利率低且不斷下降(債券報酬率為正),美國和全球股票等風險資產的價值扶搖直上。

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Nouriel Roubini,是紐約大學史登學院經濟學教授、Project Syndicate專欄作家

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