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從妖鎳事件看交易所已大到無法忽視

路透
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本文共1847字

彭博資訊專欄作家 Marc Rubinstein

近日大宗商品市場的動盪顯示結算所與現代金融市場有著千絲萬縷的關係,不管是提高保證金比率、降低流動性或取消交易,只要跟隨金流,你將發現自己來到一家結算所。

結算所滿足兩項主要功能,第一是保護買方和賣方免於另一方不履行交易的風險,作法是在交易中合法地變成任何賣方的買方,和任何買方的賣方。第二是藉由結算交易對手的淨部位和提供交易的匿名性以提高效率。在雷曼兄弟公司倒閉前,結算所是鮮為人知的實體,結合了一些銀行、郵局和保險公司的特性。全球最大的結算所之一倫敦LCH集團董事長形容他的工作時說:「我們讓城市得以高枕無憂。」

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