逾6%高利保單有解！金管會釋兩大利多 14家壽險業減壓

為解決壽險業20年前銷售高利率保單的「歷史包袱」，金管會宣布兩大措施，2026年起，一、業者可對逾6%高利率，拉高0.5個百分點的利率貼水（差額補貼）將有14家壽險業受惠，二、再加15年來認列資產淨影響數（指資產、負債依市價認列後的缺口數）可大幅減輕壽險業者增資壓力。

據調查，目前銷售逾6%高息或強制分紅保單占總負債（保單）平均約15%，若以壽險業33兆元負債來估，約有近5兆強制分紅或高息保單，可全面拉高0.5個百分點的利率貼水。這也是獨步全球的兩大利多。

「拉高利率貼水」代表甚麼？簡單說，就是差額補貼。官員舉例，20年前因市場利率高、壽險業賣保單的責任準備金利率逾6%，但隨後利率一路走跌，如投資海外報酬率是4%，利差損是2%，業者需就這2%去提準備金。

但是當「貼水」增加0.5個百分點，業者提準備金缺口就降到1.5%，增提準備金缺口大降，自然減輕增資壓力。

依IAIS規定，保單折現率是4.4%，ICS允許再加上0.25%，金管會「台版ICS」再依公報精神又加上0.5%，等於允許用5.15%折現率去計算負債（保單），與6%高息保單僅差了0.85個百分點。

這0.5個百分點差多少？若以業者1000億元負債就可以省下5億元，當負債縮小，就可降低增資壓力，業者更具有抵抗利率波動風險能力，且可強化財務韌性。

保險局長施瓊華坦言，2004年之前銷售逾6%高息保單、遠高於現時利率，這是台灣特殊現象，且這些保單幾乎沒有流動性，因此允許給這些逾6%高息保單，全期提高0.5個百分點利率貼水的利率轉換措施，

其次，15年淨資產過渡措施，又以高利率保單大減壓，主要是針對資本計提（分子）減提。官員說，美國去年升息，負債（保單）缺口縮小、但資產面如債券跌價損失卻擴大。

如債券跌價損失100元、但負債只少提50元，仍有50元損失會吃掉資本（分子），例如試算出資本少150元、將分15年，每年只需計提10元資本損失，不會讓資本一下子損失這麼大。

依時程，各業者會在2025年下半年試算出「資產、負債依市價認列後的缺口數」，藉此去計算15年需計提資本，業者可在這15年過渡期，透過獲利、增資或商品及投資收益貢獻，拉高資本。

施瓊華說，金管會第三階段將持續對長壽、脫退（解約）等新興風險的資本計提在制度符合國情的在地化和過渡化措施，協助業者接軌。