整理包／重電四雄股價飆不停 訂單為何如雪片般飛來接都接不完？概念股、業者布局一次看

不讓AI專美於前，近期重電產業也備受關注，4月起電價調漲，加上今年迎來台電投資高峰期、美國基礎建設計畫加持，讓華城、士電、中興電、大同等重電公司持續進補，宏仁集團總裁王文洋日前也買進大同股票，市場分析是看好重電前景。

本文重點

1.重電是什麼？

2.重電紅什麼？

3.重電四雄布局、獲利

4.重電概念股（文末附圖表）

重電是什麼？

「重電」是指處理高電壓、大電流、高功率的電氣工程，可分成發電、輸供電、配電三階段來看，發電的設備有發電機、發電廠；輸電設備有電線、電纜、變電所；配電設備則是配電盤、變壓器。

重電為什麼夯？

重電產業勢頭正好，台電今年進入大投資高峰期，今年固定資產投資計畫高達2,553億元，三大面向包括強韌電網、綠電開發及強化離岸風電電網相關建設、電廠更新計畫，另外，美國基建法案及近期電價上漲助攻，對重電產業皆是利多。

一、台電強韌電網計畫

台電強韌電網計畫起因於兩年前「303全國停電」事故，2022年3月3日位於高雄的興達發電廠因操作失誤，導致全國549萬用戶受到影響，總停電時數高達12小時，引發各界關注供電問題。故台電自2022年起推動「強韌電網計畫」，目標十年將現行電網系統全面升級，總共投入5,645億元。

台灣地狹人稠，電網密度高，為了讓電力南北融通更有效率，主要變電所集中在主幹線上，由龍潭、中寮、龍崎三大高壓變電所集中分配北中南電力，這種模式造成只要其中一個變電所出問題，就會「牽一髮而動全身」，導致全國電力輸送都會受到影響。

而強韌電網計畫就是將集中式電網改成分散式電網，達到「在地發電、就近使用」的目的，避免大規模停電。同時因應全球能源轉型、2050淨零排放的政策，台電也推動綠能建設，包含離岸風電、太陽光電分散供電、廣設儲能設施等。

二、美國基建法案

重電產業不僅國內訂單滿手，更大啖外銷商機，美國拜登政府力推基礎建設，其中包含電網、能源等領域，導致變壓器產品供不應求，法人分析，美國本土的輸電容量至2035年需擴增114%，而變壓器總進口需求將達800至1,000億美元。

美國現有的電網設備年歲已久，無法應付未來淨零碳排及新能源產業的用電需求，變壓器也面臨汰換需求，但美國本土產能僅能滿足兩成的需求，剩下必須仰賴進口。

國際大廠產能短缺，交貨時間拉到兩年以上，台廠一年半內就可交貨，加上美國維持對韓廠變壓器的反傾銷措施，因此積極向台廠拉貨，重電公司可望受惠。

三、電價調漲

台電歷年已累積3800億元的虧損，目前國際燃料價格居高不下，預計今年會持續虧損，故經濟部3月拍板電價4月起全面調漲，平均電價調漲約11%，調整後之整體平均電價為一度3.4518元。

電價上漲，用電量大的半導體業首當其衝，大摩在最新釋出的「半導體產業」報告中估算，台灣晶圓代工廠電費將增加15%-25%，不過從另一個面向來看，對重電產業是利多，電價調漲有助汰換耗電的電力設備，另外，電線電纜業者也表示，因屬用電大戶，為反映成本，4月起也將同步調漲產品售價。

重電四雄國內外訂單通吃

台電強韌電網計畫持續釋單，重電股王華城（1519）是國內變壓器主要供應商之一，拿下最多變壓器訂單。而海外部分受惠於美國基礎建設計畫，變壓器需求非常暢旺，台中廠透過與日本日立技術合作，是目前國內唯一可做到最大500kV等級變壓器的廠。

華城指出，現階段在手訂單滿載、能見度到2025年，也已經開始接2026年訂單，且已實施三班制、產線優化、立體智慧倉儲等，預計今年產能可提高3至4成，外銷比重則有望擴大至4成以上。

中興電（1513）是國內唯一獲得台電345kV氣體絕緣開關（GIS）認證廠商，台電每回釋出的345kV氣體絕緣開關標案，幾乎全由中興電奪下，推升目前在手訂單達410億元。

中興電近期也積極搶攻國外市場，法人引述最新中興電閉門法說會內容指出，中興電結盟國內重電大廠，以「變壓器帶GIS」模式，打入美國15家電廠，初步額度約新台幣6.1億元，法人分析金額雖然不高，但具重要意義。（延伸閱讀：中興電營收／產能大開！3月23.34億 創逾3年單月新高）

士電（1503）取得台電345kV、161kV電力變壓器訂單，也持續耕耘北美太陽能、風電開發商的變壓器市場，受惠海內外需求，士電今年營運滿載，不僅啟動三班制趕工，並在原有湖口廠區加蓋新廠房，預計今年底完工，明年第一季投產，產能可增加25%。

亞力（1514）受惠於台電強韌電網計畫，雖然得標件數較少，但以大金額標案為主，三分之二標案規模達億元以上，亞力還有一大優勢，旗下客戶不乏晶圓大廠，隨著晶圓廠積極擴充產能，亞力的變壓器訂單也陸續湧入。

海外部分，亞力目前拿到美國配電自動化開關的訂單，正積極拓展規模。（延伸閱讀：重電四雄華城、士電、中興電、亞力到底在紅什麼？）

重電概念股有哪些？

半導體業去年的用電量達379億度，尤其是晶片先進製程耗電量相當大，光是台積電一家公司就占全台用電約8%。另外，生成式AI世代來臨，人工智慧也很耗電，ChatGPT一天的用電量就可供逾1.7萬個美國家庭使用，因此未來用電需求只會多不會少，電力調配、儲能日益重要。

重電概念股華城、亞力、士電主要拿下台電變壓器大單，中興電則是GIS開關設備，大同線纜、重電訂單通吃。其他包含電線電纜廠合機、華榮、大亞、華電、大山、宏泰及華新，儲能製造商台達電、東元，電力能源設備商樂事綠能，智慧電表的大同、康舒、玖鼎電力等。

重電概念股近期漲翻天，是否有過熱情形，到底還能不能追？重電雖是長期趨勢，但操作上仍要留意幾項原則，法人表示，手中有持股者可續抱，空手者不追高、不放空，若有拉回至10日線再買。

（資料來源：記者朱曼寧、楊伶雯、馬琬淳）

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