企業進入再投資周期 法人：布局首選科技多重資產

美國聯準會(Fed)力挺全年降息三碼的鴿派立場，不僅穩定投資人信心，更激勵全球股債市近期揚升。柏瑞投信表示，美國經濟目前保持擴張狀態，通膨增速亦朝目標邁進。受惠於景氣基本面展望佳、企業獲利處於增長正軌、企業將進入再投資週期，包括AI、雲端基礎建設等相關科技投資料將大幅增長，可透過科技多重資產提前佈局潛在成長商機。

柏瑞投信指出，除了利率按兵不動，聯準會官員在看好經濟前景下，也進一步上調美國今年GDP成長率到2.1%。隨著製造業景氣可望觸底反彈、存貨水位逐漸恢復正常、接下來將進入庫存回補周，而美國企業為持續優化生產效率、提高獲利能力，預期亦將大幅增加科技相關資本支出來因應需求的增溫。

根據美銀3月的預估，為因應AI、雲端運算、伺服器與數據資料中心等建置發展，美國超大型企業今年將花費1,800億美元的資本支出，較去年大增27%。若扣除超大型企業，美國標普500企業今年資本支出亦將成長到8250億美元。此外，市調機構國際數據公司 (IDC) 去(2023)年12月估計，企業在生成式AI方面包括軟體、硬體和相關服務等支出，2024年亦將比2023年翻倍成長，到2027年將達到1,510億美元。

柏瑞科技多重資產基金經理人邱紹驊表示，隨著企業已適應目前較高利率及溫和的需求環境，加上後續科技相關投資的增加，都將有助於改善營運效能，同時帶來生產力和企業獲利的提升，相關科技產業的商機也將跟著雨露均霑。根據美銀3月的調查報告，AI投資的增加可望利好許多產業，其中半導體和網絡行業將成為最明顯的受益者。而電力使用的增加和數據中心的實體建設，亦將帶動對電氣化、公用事業、商品等領域產生的更多需求。隨著生產效能的提升和成本下降，美國標普500企業2024年EPS預估，將從先前的235美元上調至250美元，並預期全年獲利將成長 12%。

邱紹驊表示，隨著經濟基本面持續改善、軟著陸的機率增加，多重資產投資團隊在3月時也將「市場風險溫度計」(RDS)的分數，從中性略偏謹慎的3.2調整為正向的2.8。在市場看法轉向樂觀下，投資組合亦將逐步提高風險性資產的配置。

柏瑞科技多重資產基金聚焦科技題材，藉由科技股票、REITs及債券三大資產的組合配置，廣納科技產業多元的投資機會，並掌握科技創新應用與科技基礎建設的投資動能，輔以風險防禦機制進行曝險程度的調整。截至2月底，投組的股票部位約31%、REITs部位約28%、科技債部位約24%，惟以上看法將隨市場變動進行調整，且須留意市況仍有波動風險。