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2024年美國降息趨勢確立，市場自去(2023)年第4季已樂觀期待，帶動美債殖利率自高點大幅回落，不過由於短線漲勢較猛，近期債市轉為區間整理。野村投信昨（25）日舉行記者會，資產管理無限制固定收益團隊認為，目前最佳的債市投資策略應該以信用債為主，複合型債券基金是相當適合的選擇。
野村投信表示，債券市場已經反映今年聯準會降息5至6碼，但與央行官員的預期相較有過於樂觀的情況。由於美國景氣與降息時程將持續牽動市場情緒並造成波動。
野村資產管理無限制固定收益團隊主管，同時也是野村基金（愛爾蘭系列）全球多元收益債券基金經理人賀昱誠（Richard Hodges）表示，投資人應該多聆聽央行官員對於利率政策的看法，特別是美國聯準會評論，預計在2024年降息3碼，雖尚未具體說明降息時間，但重申在降息開始前利率將維持在高檔一段時間，符合降息將在2024年中左右開始的觀點。
賀昱誠指出，近三個月以來債券市場強勁上漲，已經將未來聯準會降息5至6碼的幅度反映在內，市場已有點過度反應降息預期，可能會開始感到失望。
因此，在2024年初，投資團隊大幅增加CDS為基礎的避險部位，這種短期謹慎態度不會影響對於中期債市的樂觀看法。投資團隊預期美國經濟將繼續降溫，使聯準會有空間在2024年的中後期降息，並將帶動債券殖利率降低，惟因債市已反應了大多數今年降息的幅度，預期後續殖利率下降的走勢會較為波折，投資人需要靈活應變。
賀昱誠指出，目前在非投資等級債券的投資比重不高且為防禦導向，但團隊並不是不看好非投資等級債，但未來相對疲軟的經濟數據可能會影響投資信心，特別是偏向周期性的產業。至於可轉換債券，偏好美國及亞洲且以藍籌企業為主，看好其兼具下檔保護與資本增值的潛力。
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