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台積電(2330)2024年營運重返成長軌道已成為業界普遍共識,市場預期,台積電今年主要營運動能包含AI、高速運算(HPC)相關客戶新品連發,以及消費性市場應用回溫,其中,來自蘋果、超微與輝達等三大客戶穩定投片挹注下,本季營運挑戰淡季不淡。
不過,法人也憂心,台積電2024年營運將遭遇毛利率承壓與成本上升兩大挑戰。
法人預期,台積電今年首季美元營收估計季減6%至8%,換算單季營收逾180億美元(約新台幣約5,700億元),按照匯率有利因素下,美元轉換新台幣營收季減幅度有機會收斂,不論美元或新台幣營收,本季營收有望為同期最佳,並預期為2024年全年谷底。
法人預期,台積電今年營運主要驅動力在於5奈米家族產能利用率維持高檔,以及3奈米的營收貢獻,特別是主力大客戶蘋果包下台積電3奈米首批產能穩定放量,將有利於今年首季產品銷售均價(ASP)幾乎與去年第4季相當,首季產品銷售均價估計僅季減0.05%,換言之,就算成熟製程需求不振,台積電先進製程營收與獲利的支撐力道在淡季更為顯著。
不過,法人也憂心,台積電2024年營運將遭遇毛利率承壓與成本上升兩大挑戰,法人分析,2024年匯率走勢看來不利於台積電營益率與毛利率,雖然預期台積電首季營收美元計算季減中個位數百分比,但全年毛利率仍有壓。
先前已有外資法人下修台積電2024年毛利率預測。法人預期,台積電首季毛利率最保守情況估計為50.5%,主要受先進製程放量稀釋毛利率與季節折讓等因素影響,雖然全年有機會逐季提升,但距離公司設定長期目標保持53%以上將有挑戰。此外,成本上揚也是另一個考驗。
法人分析,台積電主力客戶超微將和另一客戶輝達一樣,尋求其他具備類似先進封裝能力廠商合作,預期後段部分有望讓更多封測廠加入。不過,目前先進封裝占各半導體廠的營收比重僅1%至3%,2024年拉抬業績有限,但未來成長性仍相當可期。
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