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摩根士丹利（大摩）證券發布最新報告指出，ABF載板需求持續疲軟，整個產業供過於求，對於ABF載板產業仍抱持謹慎保守的觀點，預期台系載板三雄欣興（3037）、南電、景碩等第3季產能利用率仍不及50%、第4季ABF價格將持穩或比第3季下滑數個百分點。
大摩科技產業分析師高燕禾指出，預估2023年ABF載板供過於求14%、2024年10%、2025年8%。對載板三雄在2024年及2025年的每股稅後純益（EPS）預估，大摩都比市場共識低四成以上，維持三雄「劣於大盤」評級，目標價維持不變。
高燕禾指出，ABF載板短期仍將持續供過於求，必須出現三個跡象才會轉趨樂觀。首先，需求出現強勁且持續的復甦；其次是需求開始正常化後價格下滑，因為目前價格仍比疫情前高出10-15%；三是投銀、證券共識的獲利數字下降、反映更實際的獲利潛力。
高燕禾對於ABF載板的獲利預估遠低於同業，主要差距在於對今年下半年到明年上半年價格的展望。高燕禾認為，供過於求的現象會一直持續到2024年及2025年，價格可能趨穩但不會反彈。
大摩最新的報告對於三雄的投資評級維持不變，目標價也不變，欣興為140元，南電225元，景碩80元；微調對於三雄在2023~2025年的獲利預估。
高燕禾預估2024年欣興的EPS為8.06元，相較於市場共識的13.7元，減少41%；預估2025年EPS為10.56元，同樣比市場預估的17.75元減少41%。
預估南電2024年EPS為10.53元，比市場共識的17.16元減少39%；2025年EPS為11.89元，比市場共識的21.88元減少46%；對景碩2024年及2025年的預估EPS分別為3.48元、5.68元，比市場共識預估減少58%、50%。
由於南電一個月來的股價表現優於欣興及景碩，高燕禾預估南電將修正第4季營收展望。南電目前預估第4季營收接近今年第1季營收，也就是季增22%，市場共識是季增11%，但高燕禾估計只會季增2%。
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