ARM掛牌 台股造Q4大浪

美國聯準會又要宣布利率政策，對照中國降息，亞洲貨幣偏弱，有助台股電子、汽車、工具機等外銷接單；蘋果新機預售超過預期，對供應鏈業績加分。季底已至，包括跌深的AI供應鏈，投信可能拉抬績效，只要國際金融無系統性風險，題材股都是可注意標的。本周四出刊的《先探投資週刊》2266期有詳細的分析。

眾所矚目的安謀（ARM）以五一美元掛牌，當日即飆漲最高達六九美元，預估本益比達一七○倍，超越今年當紅炸子雞輝達，雖隨後拉回至五五美元，但還是擁有超過一百倍以上本益比，對於後市科技股，尤其ＡＩ相關的電子股具有參考作用，加上輝達低檔有公司計畫買進二五○億美元庫藏股護盤，對於漲多拉回的ＡＩ科技尤其半導體股，具有長線指引作用，可趁此次拉回注意矽智財及純度較高的ＡＩ伺服器以及零組件個股、品牌雙雄宏碁及華碩。當然具有掌控指數方向的台積電利空頻傳，隨著第四季將至，也是不可或缺的注意對象。

隨著聯準會九月會議倒數計時，美債殖利率在近期高點後回落，十年期債殖利率短暫測試了四．四三二％左右的近期高點，隨後拉回，一般預估聯準會利率政策將按兵不動。聯準會先前預計利率可能會在五．五至五．七五％的區間內觸頂，意味著年底前可能再升息一次。

近期國際油價屢創近一年高點，西德州原油來到九二．四三美元附近，下半年上漲超過二三％，由於第四季一向是消費購物旺季，市場擔心排擠作用；幸好食品黃小玉今年以來下跌居多，失業率預期可能微幅上升，通膨放緩的跡象引發了民眾的期望，即央行可能會選擇在更長時間內維持較高利率，偏向這次不升息下次再升息一次，不過還是要看聯準會官員們臉色。

外資大賣超，國家隊救市

較好的是ＥＣＢ日前在決策會議上連續第十次升息，將基準存款利率調高一碼到四％、創下歷史新高，而該央行還暗示，長達一年多的升息循環或許已經步入尾聲。此外，路透社近日訪調經濟學家，幾乎都預測英國央行九月例會將把利率從五．二五％調升至五．五％，這將是二○○七年以來最高水平，且為該央行連續第十五次升息，然後停止繼續升息。若歐央及英國不再升息，相對美國再升息空間可能有限。接下來要看的就是一直零利率很久的日本動作。

技術面上，三大指數都在季線上下，是向上突破或是向下退守半年線，相當重要。費半指數先前因輝達利多下跌、如今台積電利空下跌，距離第三季低點三四○五點不遠（此處也是半年線所在），未來將是美股重要指標。過去統計紀錄，標普指數九月下跌機率是一年最高月份；換句話說，四五○七點以上可能是九月份壓力所在，最好情況是短線進入橫向震盪，等待第四季旺季來臨。

本文完整報導、發燒個股動態，以及更多第一手台股投資訊息，請見先探投資週刊2266期。