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Al鏈過熱見好就收!35年老手點名航運、鋼鐵、塑化、金控 :未來波段報酬會比AI更好

提要

蔡明彰觀點:Al鏈過熱見好就收 轉往周期股布局

台股。(本報系資料庫)
台股。(本報系資料庫)

本文共2125字

萬寶週刊 撰文/蔡明彰

萬寶投顧蔡明彰強調,AI鏈過熱。過熱有兩大現象,AI伺服器被歸類在電腦及周邊類股,近來佔台股成交量比重逾三成,寫下新高。凡是半導體以外,任何類股成交佔比逾30%,都是過熱警訊。不久之後,該類股將反轉崩跌,因為市場投資人該買的都上車,物極必反,未來將賣壓傾巢而出。

2021年6月航運股在貨櫃三雄領軍下,成交佔比逾三成,7月做頭反轉,年底貨櫃運價才下跌,為何航運股先行下跌,很重要原因,大家手上都有股票了。

兩年前航運,現在AI鏈,成交佔比三成,當沖盛行是主因,當沖的天敵是遭到處置,但第一次處置五分鐘撮合,主力打死不退,越關越大尾,可是主力的風險是股價仍飆漲,加重處置,下次是二十分鐘撮合, 這對滾量人氣股幾乎就是宣告玩完了。

長榮、陽明是怎麼反轉?2021年6月下旬遭五分鐘撮合處置但仍大漲,在處置十天中,有六天列入注意股或連三天注意股,就加重成二十分鐘撮合。此時,主力再有通天本領也無能為力。

緯創已遭五分鐘處置,7月14日第一天大漲7%,再創新高,因漲幅太大再列入注意股,與當年航海王情況一模一樣,小心接下來加重處置。

萬寶投顧蔡明彰強調,第二個過熱現象,是沾邊及不沾邊的股票投機漲停。先講兩年前航運股,當時投資人有害怕錯過行情的焦慮,軋空手效應,中再保(2851-TW)是一家再保險公司,轉投資陽明2萬張。當陽明奔向234.5元天價,有人突然發現,沾邊的中再保只有20元,立刻炒到40元,大漲一倍,結果證實這是航運股趕天價的現象。

近來AI鏈沾邊及不沾邊有三檔飆股,英業達Q1 EPS 0.25元,全年估1.5元,本益比40倍,AI伺服器比重僅佔營收5%,但技嘉300元、廣達200元,英業達才60元,物不美但價廉,絕對是過熱現象。

更誇張,不沾邊也莫名其妙飆漲,威盛連4支漲停,子公司ASIC出貨,6月營收月增46%,但不確定與AI有關,該公司遭警示,公告5月EPS僅0.06元,今年EPS估損益兩平,但股價上百元。遠雄港出租自貿園區廠房給輝達,這也算AI概念股,消息傳出,7月13日跳空漲停。

投資人將AI概念股包山包海,以前舊有的高速運算、機器人、自動化都納入AI,AI成鍊金術捷徑,形成過度炒作,泡沫後檢視財報,將打回原形。任憑再火紅的題材最終無法化為實際的業績,股價曇花一現,投資人謹記見好就收,千萬不要欲罷不能。

萬寶投顧蔡明彰強調,全球營收最多的達美航空上季營收及獲利雙雙創歷史單季新高,並調升今年財測目標,但財報公佈後,股價利多出盡,一則今年來股價大漲45%已有所反映,二則6月美國平均機票價格年下跌19%,達美航空營收創新高,但機票下跌,成投資人獲利了結的理由。

達美航空有史上最佳財報,本益比8倍仍不免利多出盡,有些科技股漲幅更大、估值更高,恐財報見光死。

這次台股投資人最關注的美股科技股財報,不是蘋果、特斯拉,而是AI晶片的輝達及AMD,預定8月23日及8月初公佈,輝達本益比58倍,AMD40倍。今年來輝達漲218%,AMD漲81%,但台股AI鏈漲幅有過之而無不及,緯創漲395%、廣達193%、技嘉178%、英業達141%,AI貢獻是長期的,台廠AI伺服器今年不會有太大的EPS成長,與AI上游的輝達今年強大成長,有根本的不同。

緯創去年EPS 4.01元,今年估5元,成長25%。廣達去年EPS 7.51元,今年估8元,成長7%。技嘉Al伺服器來自子公司技鋼,但技嘉的板卡、筆電業績今年表現平平,估今年EPS 10元,與去年持平,所以台廠AI伺服器並不是EPS成長,而是本益比調升。

過去訴求PC、筆電只給10倍本益比,現在AI本益比上調到20倍。廣達4月除息,起漲點80元,當時本益比10倍,現在25倍,緯創現在本益比28倍,技嘉30倍。

AI過熱背景,資金將兵分兩路,一路繼續投機炒作,把沾邊及不沾邊的現象炒到瘋狂泡沫。另一路轉往下波主流,不擠的股票不會暴衝漲停,而是緩步的進二退一,溫和的走勢。

萬寶投顧蔡明彰強調,當市場狂炒AI,但6月來美股各大指數漲幅最大,不是那斯達克漲8%,費半漲7%,而是道瓊運輸指數(DJT)大漲16%。道瓊運輸指數為美國及全球經濟領先指標,已在暗示通膨趨緩,民眾有多消費的跡象。

美國CPI從去年6月最高9%,降至現在3%,美國民眾有能力購買更多產品,去年疫情解封,美國民眾走到戶外,旅遊及餐飲服務性消費支出大增,但排擠電子產品、衣服、鞋子及居家生活產品,導致相關產業庫存調整,也使亞洲國家出口低迷、貨櫃運價崩跌,一旦民眾有能力多消費,美國零售商及通路商下半年在感恩節、聖誕節前回補庫存,周期股將率先上漲。

電子的雙D,非電子的航運、鋼鐵、塑化、金控都在底部,今年來股價沒漲,有些甚至負報酬,抓準時機切入,未來波段的報酬率可望大於AI鏈。

道瓊運輸指數追蹤20檔航空、鐵路、卡車、快遞、海運的股票,台股與道瓊運輸指數最同步、最密切是貨櫃三雄長榮、陽明、萬海,近一周美西線運價大漲26%,美東線漲12%,長榮與陽明的中期買點呼之欲出了。

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