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美國科技股近日來蓄勢反彈，但漲勢溫溫吞吞，有待新利多因素到位，方能激勵股價強勢突破、再創高峰。
巴隆周刊（Barron's）報導，那斯達克100股價指數--由那斯達克綜合指數中逾百檔大型非金融成分股組成--已從8月低點翻升將近5%。
反彈的因素之一，是投資人似乎想趁股價回檔承接輝達、微軟、Google母公司Alphabet等科技大咖股，以免搭不上人工智慧（AI）驅動的盈餘成長獲利列車。
另一關鍵因素，是美國10年期公債殖利率回落到4.1%出頭，從今夏升抵的逾4.3%多年高峰降了下來。債券殖利率降低，使未來獲利折合現值後顯得更有吸引力，畢竟投資人之所以買進科技股，圖的就是指望多年後盈餘將呈現爆炸性成長。
問題是，現在殖利率雖從高點滑落，對科技股助益並不大，那斯達克100指數仍漲不動。這凸顯出估值已高的顧慮--那斯達克100整體的預期本益比現約24.6倍，比2022年10月（上一次10年期美債殖利率升破4%時）的20倍高出一截。10年期美債殖利率降幅必須更陡，才可能大幅推升科技股估值。
這正是美國科技股未能突破重大阻力關卡的原因。那斯達克100指數7月在15,750點價位遭賣壓沖刷而下，至今還低於此價位。交易員對這個阻力區非常熟悉，因為該指數在2021年11月攀抵16,573點的歷史顛峰後，就觸頂下滑，到2022年1月仍無法攻克15,600點附近的關卡。
總而言之，科技股往後要大舉突破、再創顛峰，光靠市場動能已不夠力，另需兩大條件配合：
一、獲利持續快速成長
FactSet訪調分析師預估，追蹤那斯達克100指數的景順QQQ信託1系列ETF（代碼：QQQ），合計每股盈餘可望在2024年成長約18%至16.17美元。假定目前的預期本益比不變，倘若今年第3季和第4季盈餘表現與預期相符，那斯達克100指數可能在年底前躍上新高。
第2季財報季剛結束，意味可能得等候數月，待盈餘利多到位，才有機會引爆那斯達克100指數新一波攻勢。
二、美債殖利率必須顯著降下來
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