ETF 20周年／群益投信總經理陳明輝：柴火愈添愈旺 機會大於挑戰

今年可以說是債券ETF散戶市場元年，看好熱浪延燒至年底，群益投信總經理陳明輝直言，年底債券ETF總受益人數將上看百萬人，未來ETF三大重點：投資人認同，符合大趨勢、要優化選股/債邏輯，將持續鞏固債券ETF、並積極布局股票ETF。

債券ETF進入跳躍期

群益投信是ETF市場的後進者，自2015年發行第一檔ETF選擇以陸股ETF做為起點，募集群益深証中小；2017年起進攻債券ETF的法人市場，領先同業在產業債進行布局，取得不俗的成果，時至今日，主要部位集中在債券ETF，單就以債券ETF總規模來看，為各投信業者之最，去年起積極搶攻股票ETF市場，尤其主攻台股，包含市值型和高股息型。

近年來，散戶對債券ETF的興趣大幅提升，債券ETF的受益人數快速增加，債券ETF進入跳躍期。

散戶對債券ETF的需求上揚，主要原因有二。一方面，債券ETF擁有ETF的優點，也就是交易費及管理費等各種費用低，且主題明確，不用花很多時間去解釋持有標的及操作策略。另一方面，美國聯準會（Fed）升息接近尾聲、債券收益率大幅提升，對散戶投資人也有很大的吸引力。

在生產及銷售端方面，除了投信持續發行ETF以外，不論是銀行理專，或是證券商營業員，也都在推廣債券及債券ETF。此外，網紅也有推波助瀾的效果。雖然網紅的效應已在遞減，但從廣告的角度來看，由於網紅的收看人數多，因此也有一定的廣告效應。

ETF受年輕族群青睞

ETF盛行，和投資年輕化也有很大的關係。投信投顧公會2022年的調查顯示，在40歲以下的投資人中，六成以上有投資ETF的經驗，20~30歲的投資比例尤其高。特別是台股在2021年之前連走多年多頭行情，更是有史以來最長的萬點行情，都刺激投資人投入台股相關ETF。

發展到現在，台股ETF可以大致分成三大類型，即市值型、高息型及主題型。台股ETF數量眾多，如果不去優化產品，就不容易有市占率。以投資人的接受程度來看，同質性的ETF只能接受兩、三檔，因此要看產品的訴求是否能打動投資人。

因此，未來推出ETF，都要符合三大原則。一是投資人認同，二是符合大趨勢的產品。三是要優化選股/債邏輯。產品既要高配息，最好淨值還要能高成長，這樣的需求短期內難以打破，尤其高息ETF未來一、兩年來退潮並不容易，但這樣的產品愈來愈難出現。發行產品很容易，但要符合需求並不容易。如果能推出符合投資人需求的產品，後進者仍大有可為。

今年是機會遠大於挑戰的一年

陳明輝認為，2023年ETF會是一個機會遠大於挑戰的一年，看好今年的市場會相當熱鬧，並用柴火比喻ETF市場。當加入業者愈多，就有如在燒柴一樣，你添一把、我添一把，那火就會愈燒愈旺。

如今，ETF的火勢已經燒起來，有些業者看到不覺得是冷灶，也會想來分一杯羹，也紛紛跳進來，也是變相的增添柴火，這把火就會被迫愈燒愈旺，形成一種正向的循環，所以，今年一定是會非常、非常的熱鬧以及精彩，不論是況如何，從整個客觀條件來看，ETF這把火就是一定會被燒起來，而把ETF餅做大，是各家業者的共榮，現在確實是餅成長的速度很快，當然競爭者也很多，所以這就是考驗各家憑真本事的時刻。

陳明輝對未來的ETF的市場抱持著興奮的心情，因為看到了巨大的機會跟市場，且ETF並不是類似目標到期債，他是永續的，因此，儘管處在這樣的一個競爭的環境，群益投信要如何怎去凸顯自身優勢，是接下來努力方向，只要目標很正確，這些最終都是可以被迎刃而解。