本文共2773字
投資準則第一條：不要賠錢；第二條：別忘了第一條！—巴菲特
作者：李紹鋒
說起投資理財，大部分人心裡想到的第一件事情，都是如何賺到錢吧？
增加資產雖然是我們學習投資理財的目的，不過，在學習能夠賺錢的投資技術之前，得先學習保本，再來思考如何賺錢。
一如練柔道，得先學習受身技（保護自己的技巧）；學騎重機，得先學如何把倒地的車輛牽起來。先學習預防與處理失敗的方法，再學習獲勝的操作技巧，普遍存在於各種領域的教學設定中。
順序上之所以如此安排，就好像知名藥廠的廣告台詞一樣，「先講求不傷身，再講究療效！」
不過，打造低風險的投資方法，需要花時間按部就班的建構，並且確實遵照建立起來的規則操作，不能被外力或欲望蒙蔽而改變。
簡單來說就是要建立一個具有多重防火牆的資產池，將手上的資金按照規劃分批投入金融市場。
第一階段，讓自己的主動收入穩定的大於日常支出。量入為出，落實計畫性消費，積極儲蓄金錢，並將所儲蓄的金錢，分成兩部分。
第一部分，是六到十二個月左右的生存準備金。這筆錢的實際金額大小，請根據你的實際家戶支出狀況估算。
一般來說，30歲以下的單身上班族，大概是18到36萬元（一個月3萬元）。30歲以上，已婚有子女或房貸的話，建議一個月至少預估6萬元，也就是36到72萬元。這筆錢，可以另外開一個帳戶存起來，以能夠隨時解約的定存方式保有。
第二部分，是儲蓄進場投資的第一桶金。30歲以下的話，30萬元就足夠了。30歲以上的話，金額可以拉高到100萬元，或者最少也要有50到60萬。
用於投資的第一桶金，務必要是所謂的閒錢，也就是日常生活支出絕對不會需要動用的部分。
這就是為什麼需要存六到十二個月的生存準備金。若是主動收入因為外部環境衝擊而下降時，你能有六到十二個月的時間可以處理，不至於需要馬上考慮變現金融市場裡的投資。
生存準備金，就是你的第一道資產防火牆，保護你資產池裡的資產，不會被外界環境的波動干擾，不需被迫提早出場救援生活。
這一段敘述看起來簡單，能夠確實做到的人其實不多。
第二階段的資產防火牆，則是佈建你已經投入金融市場裡的資金分配方式。
假設你正準備將第一桶金（100萬元）投入金融市場，購買公開市場的股票。此時，應該要將多少錢實際投入持有股票呢？A.全部 B.70萬元。
答案是B，而且不是一開始就買足70萬元，而是分批買進，並且最多持有70萬元資金的股票。
也就是說，資產池裡的資產，會留有三成現金。這筆錢可以讓你在投資局勢出現變化時，有餘裕得以加碼、攤平 或換手 ，以維持或再平衡投資組合，不被外力打亂。
簡單來說，要確保資產不會因為外力波動而萎縮，可以抗波動避險，然後逐步創造獲利。
那麼，什麼時候可以獲利了結？
基本上，進入資產池裡的資金，就讓它留在資產池裡持續投資，錢滾錢、利滾利，不管你是技術線型派 、當沖派，還是價值投資派 、定期定額派，都一樣。
獲利了結，嚴格來說分成兩種：
第一種情況是，你所購入的金融資產價格已經上升到你看好的最高段，覺得應該變賣套現，不需要再持續持有，因此決定賣掉手中的金融資產。
假設你原本用70萬元買入，現在價格翻了兩倍多，賣掉並扣除手續費與各種成本後，賺了140萬元。那麼，現在你的資產池裡，多了140萬元，總共擁有240萬元。
你覺得獲利了結，應該怎麼進行？
A. 將原本投入的本金100萬元拿出，留下140萬元在資產池裡，用獲利的部分繼續操盤。
B. 全部留在資產池裡，接下來用240萬元作為本金，繼續操盤。
C. 全部提領出來，關掉帳戶，不再投資。
如果只有240萬元，可能不會有太多人選C。但當資產池達到1億元時，也許會有人覺得1億元淨資產足夠過日子了，決定關掉投資帳號，退出市場。
通常的選擇，大概是A或B。
這其實沒有標準答案，雖然選B比較好（可用於購買金融資產的資金，當然是越多越好），但是，因為這個選擇牽扯到每個人的心理帳戶的判斷，所以還是以投資人本身的心理狀態、風險耐受性為主。
如果你屬於特別厭惡損失，看著自己辛辛苦苦存下來的錢，在金融市場上下波動起伏，心情就會受到影響的性格，那麼，我會建議選A，先讓本金退場。這筆錢之後可以轉買定存或債券等其他較保守、波動較小的金融商品。
如果你的心理帳戶可以承受波動，認為已經進入資產池的錢就是為了投資，直到最後獲利了結之前都不動用，那麼，應該會選B。
以上的選擇方法是最理想情況，但實際上不少人剛涉足金融市場時，根本沒有嚴格區分金融投資帳戶跟一般生活支出帳戶。這導致人們經常在金融帳戶裡的資產水位上升時，就幻想自己變有錢（反過來的情況也常見，帳目數字下降就覺得自己虧損，變窮了）。
於是，花費開始超過生活帳戶的預算，用以犒賞自己的投資成果，打亂了原本的支出規劃，擾亂投資紀律。而這就是典型的無視資產防火牆規劃的情況。
嚴格遵守資產池的打造規劃及自己建立的投資紀律的專業投資人，不會因為金融帳戶裡的資金起伏，改變日常生活的資金使用狀態。這就是為什麼巴菲特即便富可敵國，還是過著相對其他企業執行長來說，十分簡樸的生活的原因。
遵守上述原則的好處是，因為用於投資的是閒錢，熊市時，也不會因為投資帳戶的帳面虧損，需要挪用生活開銷的資金補貼。只要不放空或槓桿操作，按照自己建立的投資模型操盤，賠光資金的機率很低。
另外一個更大的好處是，投資上的帳面獲利後，你不會任意揮霍、不會過早提領金融投資收益，可以讓本金繼續留在資產池裡，享受複利效應，幫你累積資產。
或許有人會質疑，我那麼認真投資，也賺了錢，真的都不能享受一下投資的果實嗎？這個答案，也是因情況而異。
如果你的重大財務目標（例如，賺夠退休生活準備金或買房基金）還沒達成，就不建議太早從資產池中提領一部分出來享受，應該嚴守紀律，繼續操盤。
一般情況下，進入投資帳戶的資金，除非達成財務目標，否則盡量不要提領出來，要跟日常生活中的開銷完全分開處理。生活開銷只以工作的主動收入來支應，不動用投資帳戶的資金。
世人所謂的財務自由，指的是你的資產池每年的總報酬率（淨值成長+配息），可以穩定地維持日常生活開銷，且不會造成資產池裡原本資產水位下滑，不需再繼續賺取主動收入。
假設你的日常開銷是每年200萬元，而資產池每年可以穩定的產生200萬元收益，即使挪出200萬元作為日常開銷也不影響原本資產池的水位時，你就打造了一個超強的資產池，獲得了絕對財務自由。
本文摘自三民書局出版的《我36歲就退休：靠被動收入達到財務自由》
作者：李紹鋒
現任：
•兆量投資股份有限公司投資董事
•大師資訊董事
曾任：
•Offshore Asset Management(HK)董事
•龍馳投顧副總
•伯瑞投顧副總
•眾鑫投顧副總
從1997年至今，財富管理經驗超過25年，管理資產間接直接超過20億，實務經驗橫跨國內外股票、期貨、保險、基金、證券、選擇權、ETF、債券、稅務，講座超過500場，最大場次超過500人。
※ 歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結；未經授權，請勿複製轉貼文章內容
留言