兆豐金、合庫金、第一金...金融股定期定額不如做波段？他奉小資族「醒醒吧，景氣循環股抱緊很危險」

文／玩股小博士

如果是小資族，奉勸你要想清楚，定期定額或少量買進金融股，要面對三個問題，第一個是景氣位階，第二個則要思考...

還記得今年有一則開發金的悲慘新聞嗎？一對夫妻貸款2000萬買開發金，前一年每股配發1元創下新高，還很高興，結果2023年突然宣布不配息，股價瞬間開始下殺，股息也沒了，可謂是「賠了夫人又折兵」，過去幾年鼓吹存金融股退休的聲音，也暫時停止，進而轉進ETF大存股。

但有一個數據也很有趣，分享讓你知道，根據證交所統計，2023年11月定期定額交易前十大排行中，只有三檔不是金融股，分別是台積電、中華電、台泥，其餘七檔都是金融股，定期定額買入金融股的交易戶數是139,214戶，台積電、中華電、台泥合計定期定額戶數84,245戶，所以其實大家買金融股只是「怕被笑」而已，但身體依舊很老實，每個月持續在扣款，原因不外乎有三個：

1.金融股大到不會倒：每個月定期買，不用擔心倒閉的問題。

2.每年穩定配息：幾家壽險股不配息沒關係，繼續買別家有配息就好，總能等到行情。

3.一張好便宜：金融股最低有個位數的股價，等於每張不用萬元就能擁有，買進一張的踏實感，遠比買進績優股零股更有成就感（但台積電、ETF除外）。

就是這些原因，也讓大家對於金融股趨之若鶩，甚至可以說是發狂著魔的地步，但我必須這麼說：「醒醒吧，這是景氣循環股，抱緊緊是很危險的！」

其實金融股應該要做波段才是，千萬不要搞錯了，尤其小資族更不要妄想買金融股致富，如果你是從高點一路買下去，那就可能很痛苦了，除了要面臨配息縮水之外，帳上虧損也會持續放大，明明小資族已經沒什麼資金了，結果小錢還一直虧損。

至於有些人為什麼會成功？這就要從景氣位階來說了，假設定期定額或一筆錢歐印金融股，剛好是在股市起漲點，那麼金融股通常也會跟著往上走，只不過這種狀況也很吃運氣，所以你就會看到一些買金融股獲利的人，在景氣反轉後，因為金融股獲利衰退或下殺，導致自己也搞不清楚，又很擔心獲利回吐，就轉往ETF或買房、買債發展...從我的角度來看，這就是倖存者偏差，運氣好的存股致富，還會變成達人老師，運氣差的直接存股變存骨，努力生錢出來投資卻白忙一場。

為了驗證金融股是景氣循環股的論點，我直接把加權指數、金融指數放在一起對照，切成近一季、2023年以來至今、近五年等三個時間點來檢視。

近一季加權指數、金融指數走勢

首先介紹近一季的大盤走勢，這主要走的是半導體、航運反彈行情，截至目前為止，加權指數已經來到17,891.5點，不知不覺中居然又準備重返「萬八」。

接著再看到金融指數，我說明一下原因，這個指數主要是把台股所有上市金融股都合併一起所形成的指數，等於是金融股的整體趨勢，這樣觀察也可以避免單一金融股暴漲、暴跌而導致對照有失公允的狀況，很明顯金融指數就是跟著大盤走勢對吧？

而累計漲幅是5.87%，相對於大盤上漲9.91%來的弱勢，畢竟前面我已經說了，大盤反彈來自題材因素，金融股既非半導體也不是航運股，當然也無法受惠，而且這些金融業就是跟著總經面、產業面走，當企業狀況好，他們投資績效才會跟著好，所以金融股其實也有點落後大盤。

2023年以來至今加權指數、金融指數走勢

接著從2023年到現在的表現來看，其實這也等於是2023年全年績效了，因為在我撰寫文章當下，其實也就只差一個交易日，就結束2023年的交易。

我們一樣先看加權指數，今年以來的反彈，最主要當然是AI族群起漲帶動，在半導體還卡在庫存問題，股市還在被通膨升息壓抑之際，過去那些電腦股搖身一變，成為獨領風騷的族群，只要存到廣達、仁寶、緯創、英業達、技嘉的人，每個人都笑呵呵，股價都是翻倍再翻倍，市值也不斷成長而拉抬加權指數往上衝高，而00878、0056也跟著受惠，因此大盤全年漲幅是26.54%。

再看到金融指數的漲幅，全年為14.88%，這不只是落後而已，別忘了裡面還有一些壽險股，才剛剛結束2022年防疫險及烏俄戰爭，2023年又出現以巴戰爭，接連的國際動盪也讓台股不穩，這當然會壓抑金融股的投資績效以及市場信心，因此漲幅僅有14.88%並不讓人意外。

近五年加權指數、金融指數走勢

以短期、中期來對照，你可能會說這有失公允，那麼我就繼續放大時間軸，直接用近五年來觀察，橫跨2018年中美貿易戰開打，到2020年新冠疫情，再到2022年股債雙殺。

其實看那兩條線應該也很清楚，2020年崩盤當下，金融指數殺得比大盤還兇，因為金融股本來就是投資市場為主，出現這麼大的黑天鵝，也難怪跌幅遠比大盤來的更大，而後來反彈又拉開差距，原因是台積電帶領半導體拉抬加權指數，也瞬間擴大領先績效。

但來到2022年下殺，加權指數往下跌，金融指數同樣呈現下跌趨勢，走勢幾乎一樣，只不過金融指數表現比較溫吞，而且漲跌的反應比較慢一些。

所以如果從近五年來看，就驗證我最開始說的，金融股就是景氣循環股，如果你金融股買在2020年三月，那麼現在帳上還有賺錢，只是獲利縮水而已，但如果是2022年才進場的人，好死不死又買到壽險股，那真的是很痛苦，就像文章開頭我說的那則新聞，開發金的悲慘故事，而且2022年、2023年連續悲慘兩年，雖說2024年有機會配息，但2023年的傷害已經造成，更何況我已經說了，金融股就是跟著市場景氣在走，也會跟著大盤連動，到底能不能漲回去？這是第一個問號，至於配息怎麼樣，想當初開發金也連續配息十年啊，大家都說開發金經歷景氣多空，不用怕，我們買就是為了連續配息，結果就直接中斷給你看了...

到底金融股能否長期存股？

這當然要先看你存股的位階，再來是本金問題，假設你真的很有錢，已經退休，那麼一口氣買個上千張來放，確實也不是什麼問題啦，即便股息中斷好了，需要生活費就賣股變現嘛！只要可以撐到金融股漲回來就好，因為金融股本質就是景氣循環，小循環三、五年一次行情，大循環就是動輒十年以上的大崩盤，只要本金夠大，有能力凹得回來，搞不好這幾年賣了幾十張，等景氣反轉而上漲，下跌以及賣掉的股票市值，就一次拚回來了！那麼金融股倒是不需要這麼排斥，就想清楚風險、規劃完整的投資策略即可。

但如果是小資族，奉勸你要想清楚，定期定額或少量買進金融股，要面對三個問題，第一個是景氣位階，第二個則要思考時間成本，最後就是這些金融股資產能否抗通膨。

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