景氣好轉露曙光 台經院發布7月製造業景氣燈號轉黃藍燈

台灣經濟研究院今（31）日發布製造業景氣調查結果，顯示7月製造業景氣信號值為11.13分，月增1.16分，為2022年9月以來新高，燈號由代表景氣衰退的藍燈轉為代表景氣低迷的黃藍燈，終結連四藍，這也是截至今年以來出現第二次黃藍燈。

關於接下來製造業景氣復甦，台經院表示，除了傳統產業去化庫存速度問題外，國際情勢的變化亦牽動著台灣製造業表現，其未來變化情形仍須持續觀察。

製造業景氣好轉跡象浮現，台經院分析，由於國內製造業因科技產品即將進入銷售旺季，備貨需求增加，出口、外銷訂單及生產等指標皆較6月回升，推升需求面指標表現。國內股市雖因部分投資獲利了結，股價出現震盪小漲，但成交值明顯放大，加上製造業廠商看好7月景氣表現較6月調查時增加，推升經營環境面指標表現。

就細部產業來看，台經院表示，在電子零組件業方面，受到AI等新興應用需求增加及科技產品漸進入銷售旺季，外銷訂單及出口年減幅縮小至個位數，加上類股股價增幅逾三成，推升需求、經營環境等面向指標表現，7月本產業景氣燈號由代表景氣衰退的藍燈轉為代表低迷的黃藍燈。

在電腦、電子產品及光學製品業方面，受惠雲端資料服務需求成長及消費性電子新品上市帶動備貨，出口及生產指數等年增率由負轉正，外銷接單雖因基期高呈衰退，但減幅縮小，推升需求、經營環境及原物料投入等指標表現，7月本產業景氣燈號由代表景氣衰退的藍燈轉為代表持平的綠燈。

不過，在金屬機械類方面的復甦力道則相對較緩。台經院指出，全球鋼市需求持續疲軟，客戶下單保守，出口、外銷訂單等指標年減幅擴大，加上業者順勢調節產能，影響需求面、原物料投入面等指標表現，7月該產業景氣燈號為連續第14個月維持代表衰退的藍燈。

在機械設備業方面，同樣也因全球終端產品需求疲軟，廠商投資意願保守，出口及外銷訂單等指標年減幅較6月擴大，影響需求面及原物料投入面等指標表現，所幸在電機機械類股股價年漲幅逾四成的帶領下，推升經營環境面指標而抵銷部分指標跌幅，致7月該產業景氣燈號為連續第四個月出現代表景氣持平的綠燈。

在紙漿、紙及紙製品方面，紙漿及廢紙等價格持續下滑，減緩廠商成本壓力，加上國內觀光、餐飲及運動等活動復甦，及競選活動挹注下，帶動生活用紙等需求回升；工業用紙在資訊通信產品生產回溫，生產指數年減幅縮小，推升需求面及經營環境面指標表現，故7月紙漿、紙及紙製品景氣燈號為由代表景氣衰退的藍燈轉為低迷的黃藍燈。

台經院表示，目前歐元區製造業 PMI 仍受俄烏戰爭及升息後續效應等因素影響，指數降至38個月以來新低，加上大陸7月主要經濟指標因內外需求疲弱，表現皆不如6月，顯示歐元區及大陸經濟持續疲軟，所幸美國及大陸製造業因新訂單增加，PMI 表現皆較6月回升，帶動部分需求回溫。

又加上台灣科技產品受惠於新應用科技需求拓展、國際大廠新品拉貨需求增加，讓去年率先進入庫存調整的資訊通信業者出現回溫跡象，帶動其他科技產品需求增加。

不過，台經院也示警，台灣傳產貨品仍受全球消費力道偏弱，影響產業供應鏈庫存調整時間，尤其是歐元區經濟復甦力道出現鈍化，大陸8月包括碧桂園、SOHO 中國等房企爆發債券違約，恒大集團在美國申請破產等情事，衝擊大陸房市發展，中國人民銀行已連續降息二次，期能挽救房市頹勢，而占 GDP 比重僅次於廣東省、江蘇省的北京、天津、河北省等地因杜蘇芮風災而啟動復建工程，雖有助於鋼鐵、家具、營建等部分民生建設需求的回升，但仍無法成為推動大陸經濟復甦主力。因此，除了傳統產業去化庫存速度問題外，國際情勢的變化亦牽動著台灣製造業表現，其未來變化情形仍須持續觀察。

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