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中磊統一37購01(051459)
連結標的:中磊(5388)
8/11收盤價112.00/+1.00元
中磊第2季GM受惠產品組合有利,表現優於預期;每股純益(EPS)1.86元。目前中磊Broadband CPE庫存調整漸入尾聲,並預期第4季受惠歐美及南亞市場,業績將回溫有感,其中美國基建計畫有望挹注中磊中長期動能。
中磊Broadband CPE上半年受客戶庫存調整影響,占比降低至61%,預期第3季營運狀況會接近前兩個季度,即營收維持相同水準約156億元左右,主因歐美電信營運商持續庫存調整Broadband CPE,而Enterprise於北美亦開始放緩,惟歐洲市場逐漸回溫,又以第4季南亞市場動能強勁,預期第4季Broadband CPE將顯著回溫,帶動相關產品應用占比提升至70%。
美國政府宣布420億美元寬頻網路計畫,目前全美仍有12.7%的用戶於下載跟上傳速度不符合政府目標,推估目前美國仍有近10%至20%區域未有網路覆蓋,仍使用傳統銅線。而此寬頻計畫將有望間接提升CPE相關需求,BEAD最大機會包含I&I應用。
受惠北美於光纖10G、 Docsis 4.0規格升級,進而帶動北美電信商以120M/1G的頻寬將ARPU提高,促使中磊CPE價格有望提升,BEAD法案有望於2024年開始貢獻,I&I將有望受惠。
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